美联储7月会议纪要：缩表箭在弦上，加息仍悬而未决

汇通财经APP讯——根据美联储7月货币政策会议纪要显示，美联储在何时加息的问题上似乎出现了分歧，一方面是在低通胀环境中告诫人们谨慎，另一方面则是担心过晚加息导致经济过热。



美联储官员们普遍认为，通胀最终将达到美联储2%的目标的观点。一些曾建议耐心的美联储官员表达了对近期通胀下降的担忧，但也表示，美联储在当前情况下有能力耐心等待。他们反对额外的调整，直到美联储确信通货膨胀已经步入正轨。

另一方面，偏鹰派官员们担心劳动力市场的风险，因为劳动力市场已经充分就业，预计将进一步收紧。”他们表示，放缓升息步伐，可能会导致美联储偏离其就业目标，并导致金融不稳定。

然而，通货膨胀水平一直没有达到美联储的目标。美联储主席耶伦的首选指标，核心个人消费支出指数(PCE指数)最近显示，年化增幅为1.5%。这一数据表明，实际通胀率还远未达到美联储的目标水平。这引发了美联储在通胀目标还未达到之前为何还要加息的担忧。

在金融危机期间开始的三轮刺激计划中，美联储计划减少4.5万亿美元的资产负债表，这一计划得到了强烈的共识。美联储官员们们一致认为，减少资产负债表的过程应该相对较短，一些官员主张设定一个更具体的日期。

美联储观察人士预计，美联储将在9月的会议上宣布缩表，并在此后不久开始。

大部分美联储官员判断，美国经济的强劲程度足以承受逐步加息和资产负债表缩减。但一些经济学家担心，美联储已经等了太长时间，可能会引发经济衰退。

在美联储对经济的评估中，官员们在很大程度上给予了积极的评价，尤其是在就业和家庭支出方面。然而，会议纪要中反映了官员们对6月份零售销售疲软以及工资上涨乏力的担忧。

美联储官员们对从财政政策中获得帮助也不那么乐观。美国总统特朗普对税收改革和基础设施支出的政策推行仍存在不确定性。但他们也都认为，华盛顿将开始为加速经济增长而努力。

几名美联储官员指出，特朗普政府政策的不确定性，包括财政政策、贸易和医疗保健领域的不确定性，正倾向于降低企业的支出和招聘计划。此外，一些官员则暗示，近期实施财政刺激计划的可能性进一步下降，或者财政刺激计划可能会比此前预期的力度要小。

美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将于9月召开会议。美国联邦基金利率期货显示，美联储2017年年底前再次加息的概率保持在40%，此外，市场不再预计FOMC会在9月份加息。