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十大机构点评7月非农:美联储加息缩表脚步无人能挡

2017-08-04 21:29:57 塔伦 60143 汇通网版权所有
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汇通网讯——美国劳工部8月4日公布的7月新增非农就业岗位20.9万,大幅好于预期;失业率4.3%,追平十六年低点;两者都表明劳动力市场保持健康,并将支持消费者支出持续增长。也将为美联储9月开始缩减资产负债表铺平道路。
美国劳工部周五(8月4日)公布的数据显示,7月新增非农就业岗位20.9万,大幅好于预期值18万,前值则从22.20万上修到23.1万;失业率下滑0.1个百分点至4.3%,追平十六年低点;两者都表明劳动力市场保持健康,并将支持消费者支出持续增长。
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休闲和酒店业就业大幅跳升,得益于餐厅就业增长。制造业、教育和卫生服务行业的招聘也达到五个月高点。

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在接近充分就业的情况下,每月新增就业人数可能参考意义不大,相比新增就业人数和失业率,也许更需要加以关注的指标是薪资增速。薪资增速和通胀具有密切的关系。薪资加速增长的话,可能会提振未来的通胀预期。如果薪资增长的太快,有可能会使得美联储加速收紧货币政策。

美国劳工部周五公布的数据显示,7月份平均时薪环比增长0.3%,符合预期,年率持平前值为2.50%但好于预期。

7月非农惊喜,将为美联储9月缩表计划铺路

对于7月非农的表现,机构普遍认为,美联储面临的加息压力增加,也将为9月开始缩减资产负债表铺平道路。但也有部分机构认为,就业报告强劲不会对市场造成太大影响。

CME“美联储观察”称,美国7月非农报告公布后,美联储9月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为1.4%,12月加息至该区间的概率为42.5%,12月加息概率较非农公布前回升。美国7月非农就业报告公布后,美国联邦基金利率期货暗示,美联储9月加息概率为16%;11月加息概率为21.2%,12月为47.8%,2018年1月为48.9%,2018年3月为60.1%。

道富环球投资管理公司首席投资策略师MICHAEL ARONE表示,显然这是一份强健的报告,尤其是私人部门的就业状况非常强劲,增加是全面的;这得益于劳动力市场正处于紧俏的局面,而且也许在未来可以得到进一步的提升;美联储主席耶伦是一位劳动经济学家,而副主席费希尔也紧随其步伐;随着失业率下降,他们也许会预计薪资会加速增长,这将给予他们收紧货币政策的信心;尽管目前通胀并没有出现加速上升,但是以现在的就业水平或将暗示未来工资上涨是必然的事情,而通胀也会在此之后得以提升,最终都会对市场造成影响。

美国运通首席市场策略师DAVID JOY表示,不可否认美国7月就业报告非常强劲,创造就业的数量超过了预期,制造业就业情况表现良好,时薪增速也达到了预期,劳动参与率也增加了,这几乎是一连串的靓丽数据。换句话说,美联储所参考的菲利普斯曲线仍是非常适用的,换句话说,此后薪资增长可能还会增长;这将使得美联储货币政策正常化将会继续进行下去,也许他们最早会于9月进行加息,至少已经没有什么可以阻止他们在9月缩减资产负债表了。

知名金融博客零对冲评7月非农称,“鸽派”美联储遇上了难题;美国7月非农增20.9万,表现强劲好预期,薪资增速同样出现反弹,再一次把工资增速推回到轨道上,“鸽派”的美联储面临的加息压力增加。

路透则认为,虽然美国7月新增就业人数不及预期,仅录得20.9万人,但是不论是失业率还是时薪年率均符合预期,此外时薪月率出现增长;美国在7月雇佣了较预期更多的人进行了工作,并且提高了他们的工资水平,暗示了劳动力市场持续收紧;这将为美国9月缩减资产负债表铺平了道路。

富国银行投资分析师BRIAN JACOBSEN指出,这是一次体面的工资上涨,美国7月平均每小时工资月率上涨了0.3%,打破了前几个月的数据;7月工资年率增长了2.5%,虽然没有进一步增长,但至少没有动摇;JACOBSEN认为,把这份体面的就业报告与疲软的美元相结合,美联储没有理由背离其缩减资产负债表并在今年再次加息的计划。

就业报告强劲不会对美联储政策造成太大影响

《华尔街日报》评论称,美国7月新增就业岗位步伐仍稳健,失业率跌至十六年低位,这显示了劳动力市场的持久活力;美国就业已经连续82个月出现扩张,今年新增就业稳定稳定暗示了,就业市场有进一步扩张的能力,不过7月薪资增速虽企稳,但尚未表现出将进一步加快的证据。

“债王”格罗斯却不看好,他认为除非核心通胀率回到2%,否则美联储将不会加息,就业报告强劲不会对市场造成太大影响,低就业参与度是一个人口统计问题。

嘉信理财金融研究中心认为,薪资总体上不温不火,但不会改变加息预期;市场对平均每小时收入最感兴趣,因为从历史上来看这至少是通胀的前兆,7月工资月率虽上涨,但总体上还是不温不火;劳动参与率上升了,这是一份非常可靠的报告,不会改变市场对今年晚些时候可能加息的预期;问题是美国在低工资时期工作岗位增加了很多工作,这就压低了平均工资水平;周末前债券收益率可能会转平,自今年3月以来,美国10年期国债收益率一直处于窄幅震荡区间内。

美国银行评美国7月非农报告称,美国7月新增非农就业岗位高于整年18万左右的平均水平,令人鼓舞的是,平均每小时收入在6月下降后出现了变化;在过去几个月里,我们大体上看到了一些混合的数据,但我不认为这些数据足以使美联储利率正常化道路发生急剧转变;我们将看到美联储开始适度削减资产负债表,并仍认为今年后半期还会多次加息;本月剩下的时间里,应该把注意力转移到美国财政支出上,这可能会导致更多的市场波动,因为财政方面存在更多的不确定性。

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