美股屡创新高难以刹车,最终真会玩火自焚吗?

2017-06-22 17:56:25 磐石 13192 汇通网版权所有
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汇通网讯——虽然美股指数不断刷新历史新高,但近期发表的一篇金融博客却认为,美股的这场疯涨是一场危险的游戏,最终可能会令乐观者大失所望,并演化成玩火自焚的狂欢。
虽然美股指数不断刷新历史新高,但近期发表的一篇金融博客却认为,美股的这场疯涨是一场危险的游戏,最终可能会令乐观者大失所望,并演化成玩火自焚的狂欢。

Northman Trader的金融博客作者Sven Henrich在这篇题为“玩火自焚?”的博客中表示,投资者正在大量投资美国股票,这种投资使得美国三大股指连创新高。

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文中还提到,美股可能在现在或者随后迎来大跌,而大跌不管何时何地发生,都可能会使追求收益率的投资者受到深深的伤害。

亨利奇之所以对美股稳步上涨如此感到不安,部分原因是央行宽松政策扭曲了市场,并提振了市场对上涨狂热;但是,央行可能缓慢撤除宽松政策,而这至少在美国,对一些人意味着危险。

文中还称:“正如我今年早些时候所说的,股指不断创新高。达到新高总是需要时间,这里也不例外。但到目前为止,唯一的惊喜是中央银行前所未有的政策干预,以及由此导致的波动低水平。但是,追高股票的人们希望能够获得更大的收益?在股票冲高的过程中,这一规律不可避免:当你玩火时,总有引火烧身的风险。”

该文和市场技术人员表示,指数在2450以上时(周一曾触及该点位,周二也短暂触及,可能会成为顶部,并提供卖出机会。

文中称:“我们认为,标普500若超过2450,将可以在技术性显著反弹,或者波动性大的时候择机卖出;对于交易而言,飙升在一开始的时候可能并不重要,但我们会尽量抓住机会。”

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股市疯涨VS经济不给力?

除了技术面因素之外,文中还提到了一个困扰投资者的观点:虽然美股看涨,但其他经济健康指标却反向发展。

事实上,一个奇怪的现象是,美国国债价格和股票价格一直在相同的方向发展。这是因为,当投资者最为谨慎,对经济增长和风险增加感到担忧时,国库券价格反而与收益率成反比,且往往会攀升,而股市反弹则是经济乐观的体现。

尽管美联储坚决支持加息,但通胀停滞不前的信号却使得市场观察者抱有谨慎态度,美国国债收益率也一直很低。

本周三,美国10年期国债利率为2.156%,而在美联储近10年来首次上调利率的第二天,2015年12月17日,这一数字为2.223%;尽管美联储上周已经将关键利率提高至1%至1.25%之间,但这一水平仍然较低。

此外,短期和长期债券之间的利差已经缩小,而这代表市场对美国经济未来不太乐观,与美联储的态度形成强烈反差。根据华尔街日报的统计,本周三美国5年期国债和30年期国债的利差收缩至2007年11月以来最窄,仅有95.6个基点。

原油价格的下跌也促使投资者看空市场:商品熊市进一步表明,全球经济增长的根基并不牢靠。美国油价周三触及10个月低点。巧合的是,油价低迷也是收益率下降的一个因素,因为油价低迷会导致通胀低迷,进而刺激债券的购买,因为投资者不必担心债券的收益率会受到影响。

这也许这是投资者推动股上涨票的一个原因;以增长型纳斯达克的上涨为衡量指标,同时推动iShares 20+这一受欢迎的债券交易所交易基金的上涨。

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贪婪压倒恐惧

原油是世界的血液,虽然廉价的石油对消费者而言是福音,但对于谋求通胀央行来说,这是令人不安的;而油价的低迷对能源企业而言无异于灾难;因此,油价下跌可能加速股市,或者说理论本就是如此。

然而,所有这些焦虑和痛苦并没有使得市场热点出现明显修正。例如,近期科技板块疲软的迹象似乎已经消散,纳斯达克综合指数周三收盘录得上涨,其中技术基准指数也在近期收盘高点的基础上涨了1.4%。

换句话说,投资者的贪婪已经超过了恐惧。正如投资机构雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)市场策略师亚当斯(Andrew Adams)在星期三的研究报告中所言:

“很明显,如果市场有一系列下降的理由时也不下降,那么就是强大的市场。即使科技板块过去一段时间已经有所调整,也没关系,因为还有其他板块的上涨。目前很难发现,标普500指数有哪些板块显着阻力;目前的迹象仅仅是高位回调,而非卖压;这种表现正是我们需要在牛市中看到的,而且加强了我们的信念:牛市远未终结。”

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