马克龙碾压勒庞尽显霸气，预期提前消化欧元陷困境

汇通财经APP讯——

周一(5月8日)，法国民调机构再度证明了自己的信誉。中间派候选人马克龙以超过30个百分点的优势击败极右翼候选人勒庞，成功入主爱丽舍宫，两人得票率分别为66%和34%。

由于法国大选的最终结果早已为各界广泛预期，市场在相当程度上对此提前进行了消化，欧元兑美元小幅高开后遂震荡回落，目前交投于1.0941，下挫0.50%；现货黄金低开逾0.3%后便快速走高，目前交投于1232.34美元/桶，上涨0.36%，日线上呈现阳子母K线形态。



对内改革长征才刚刚开始

最近的10多年时间里，法国经济增长乏力，失业率高企，经济竞争力日薄西山。马克龙已经许下誓言，当选后将竭尽全力把法国经济拉出一蹶不振的泥潭。他认为，法国务必要对劳工市场做出重大改革，简化税收和养老金体系，同时废除那些阻碍创新的监管制度。但是，马克龙首先需要获得国会的支持，必须顺利通过6月份即将举行的议会选举。

勒庞代表的国民阵线最终获得了约34%的支持率(上一次大选不到20%)，表明法国社会的裂痕进一步拉大了，反建制派势力在法国的影响力已今非昔比。在这样的背景下，马克龙想要顺利贯彻其改革政策恐怕只是白日梦。

法国社会左翼思潮浓厚

此外有调查显示，法国近半数的民众更加偏爱由政府进行干预的经济体，也就是说民众不希望降低政府在经济活动中所扮演的作用。

因此，马克龙即便能够在议会获得其所需要的多数席位，外界预估相关改革政策要收到实效的时间短则数月长则数年。而要是马克龙在议会遭遇强大掣肘，那么可以预见，他有可能重蹈德国前总理施罗德的政治滑铁卢。

施罗德在位期间，德国经济跌入低谷，社会保障体系难以为继，失业率不断攀升。2002年选举后，在民意测验中施罗德所在的社民党不断失去支持，失业率达到战后最高水平，使得德国的“福利国家”形象受损，最终由于这一系列国内经济问题而不断遭至反对，并成为下台重要原因之一。

美银美林首席欧洲经济学家Gilles Moec说：“马克龙能否在政坛取得成功，完全取决于其能否在与工会的谈判中达成一致意见。这显然不可能是一蹴而就的事，迎接他的必将是旷日持久的拉锯战。”

评价马克龙的经济改革蓝图，比利时智库Bruegel前总裁Jean-Pisani Ferry将其归总为温和版的“菲永经济改革”。在首轮投票中出局的中右翼候选人菲永也曾在竞选期间发布过自己的经济改革构想，其中比较激烈的措施有，大幅削减事业单位工作岗位，并延长法定工作时间。

工会势力过于强大

马克龙显然不愿触碰修改每周35小时工作时间的红线，取而代之的是，他允许劳资双方就工作时长和报酬展开内部谈判。社会保障方面，马克龙也无意提高领取养老金的法定最低年龄——目前是62岁，他更愿意借鉴仿效瑞典的养老金制度。

瑞典的养老保险制度含三种类型：一是国民年金，主要面向无收入和低收入的弱势群体；二是收入关联养老金，一般由雇主和雇员分别按照工资总额和缴费工资各缴纳9.25%来共同承担；三是职业年金，即在职居民所享有的养老基金，其费率取决于居民就职行业和参保人员年龄，平均费率为工资总额的3%～5%，一般由工会与企业主商定建立。

在缩减政府开支一事上，马克龙也对此显得较为谨慎。他希望在未来5年时间里节省600亿欧元的资金，但相比菲永此前声称的100亿欧元，力度还是逊色了不少。至于将企业税率从目前的33%降至25%的想法，马克龙肯定也明白，左翼势力肯定是要站出来投反对票的。

英国脱欧谈判或遭遇难缠对手

马克龙的胜选招致了英国脱欧团体的不满。英国脱欧运动领袖法拉奇向来支持极右翼候选人勒庞，他在结果出炉后便在脱欧组织“离开欧盟”的官方推特上发文抨击。该组织是去年公投前，法拉奇本人亲自参与设立的。

他称：“今天的法国大选是个巨大的阴谋。马克龙将成为容克的政治傀儡。”这位英国独立党前领导人还预测称，由于马克龙支持全球化和亲欧政策引发的反弹，勒庞将会在五年内卷土重来并最终当选法国总统。

相比对于法国本身，马克龙当选总统对欧洲未来命运可能产生的广泛深远影响甚至来得更大。马克龙此前曾扬言，在脱欧协议谈判一事上，他不会给英国开绿灯，他甚至还给英国脱欧的行为贴上了“犯罪”的标签。

不希望英国强行闯关

马克龙首席经济顾问Jean Pisani-Ferry表示，新当选总统肯定会在未来谈判中奉行强硬立场。不过他也强调：“马克龙不希望英国最终走向硬脱欧的结局，英国和欧洲大陆在维护区域经济繁荣方面具有相同的目标。”

早在去年英国公投脱欧之后不久，马克龙就对这一结果表现得心灰意冷。他认为，英国的做法简直就是犯罪，英国必须受到严厉惩处。

Pisani-Ferry在接受英国BBC采访时称：“我想没有人对英国硬脱欧具有兴趣，法国新当选的总统也不例外。我认为英欧双方应该建立新的关系，为了确保业已存在并不断推向前进的区域经济繁荣，英国和欧洲具有广泛的共同利益。”

当被问及是否需要惩戒英国来震慑欧盟内部其他具有潜在离心企图的成员国时，Pisani-Ferry坦言：“惩罚应该不会，但马克龙相信，欧盟依然是赖以解决本地区面临问题的重要工具之一。马克龙是坚定的挺欧派，他不仅不会发表任何可能削弱欧盟或欧元地位的言辞，而且还希望能够进一步推进区域经济整合。”

英国央行决策添新堵

汇通网提醒广大投资者，英国央行将于本周四(5月11日)发布新一期利率决议。在上一次的政策会议上，由于英国通胀持续反弹走强，英银货币政策委员会成员Kristin Forbes投票要求加息，打破了先前维持近半年时间的高度一致观点。不过，不久前公布的英国一季度GDP数据表现不佳，加上法国新领导人未来可能给英国制造更多的麻烦，委员会鹰派势力能否进一步扩大， 外界对此存在较大疑虑。