敬松：法国大选结果左右非美方向

汇通财经APP讯——登富特周评：法国大选结果左右非美方向

美国总统特朗普抛出了其大规模的减税计划，同时周内在众议院通过了修改后的医改法案，另外在周内美国也通过了临时性债务上限方案，美国政府关门的风险暂时解除。美国医改投票终于出现了曙光。美联储按兵不动，对于当前包括就业和经济增速放缓等各项核心数据的短期疲软状况，美联储表示这只是暂时现象。美联储的鹰派态度使6月升息预期升温，从而也给美元指数提供了一定的支撑。不过，周内的焦点明显是在欧洲方面，在法国第二轮大选之前欧盟各国领导人对于英国退欧谈判的态度更加强硬。针对欧盟领导人的强硬立场，英国首相也反唇相讥，同时英国首相在周内解散国会为接下来的大选做准备。

特朗普医改案初审过关

特朗普在参加美国总统大选的过程中就表示会废除奥巴马执政时期的医改方案，同时进行大规模的税收减免计划。上任伊始，特朗普就推出了他的医改方案，但是该方案却未能在共和党内部通过，也因此特朗普转战税改。周内特朗普重新推出了修正后的医改方案并在众议院以微弱多数通过。除了医改方案之外，特朗普也在周内正式推出了其更受质疑的减税方案。由于该方案没有详细的税收优惠之后财政缺口如何弥补的替代方案，因此该方案从提出到通过也阻力重重。周内美国朝野两党也通过了临时性的债务上限方案避免了在9月之前的关门风险。这三个问题的解决给特朗普重新注入了动力。同时，宽财政的政策也使美联储年内升息和缩表的预期升温。美联储在周内一如预期的按兵不动，符合市场预期。虽然近期包括GDP、零售销售以及就业数据在内的各项数据都不理想，美联储仍然表示这只是经济发展过程中暂时的“杂音”，循序渐进升息的步伐不变。在上月的非农就业数据意外疲软之后，周内非农就业数据表现强劲，失业率也创出了次贷危机以来的最好水平，强劲的非农就业数据反而成为了美元指数短线下跌的催化剂，这也表明了数据不会改变趋势本身的运行节奏。

法国总统大选左右市场

在法国第一轮投票之后，法国国内的主流媒体均看好马克龙当选。不过，在这个“黑天鹅”频发的时代，很多意外都成为了现实，所以在法国大选投票的最终结果公布之前，一切都有可能。如果马克龙能够成功当选，无疑强势的欧元和瑞郎将会延续其上涨局面。而一旦意外发生，可能会导致欧盟尤其是欧元出现很多不确定性，届时将会重新引发市场的避险情绪，会对黄金和白银形成支撑。

剑拔弩张，英国与欧盟展开口水战

英国首相梅在复活节之后宣布提前举行大选，并于周内解散议会准备6月的大选。在英国大选之前，欧盟和英国的关系更加紧张。德国总理默克尔对英国发出警告之后，英国首相也予以还击，这也影响了英国和欧盟退欧谈判的进程。法国大选的结果也会对英国和欧盟谈判的进程形成影响。周内英国公布的采购经理人指数好于预期也给英国经济提供了新的动力。

经过本周美联储议息、美国的非农就业数据以及法国大选之后，下周的市场相对平静，而周一法国大选结果的出炉将会影响市场走势的运行格局。从美元指数的中期运行节奏来看，1月初至今美元指数一直以震荡下落局面运行，当前的下落动能略占优势，但是带有一定斜率的调整去下沿对美元指数形成了一定的支撑作用，因此美元指数在接下来一周运行过程中仍有变数。这也使下周的走势带有很强的不确定性。

美元指数如此，三个欧洲货币中的欧元和瑞郎也都面临各自的中期支撑作用，受到欧元和瑞郎在近期反弹过程中带有较强反复的影响，虽然近期的反弹动能略占优势，但是在有强劲的向上动能爆发之前反弹遇阻延续中期弱势的思路不变；英镑近期相对强势，不过其延续性也欠佳，因此接下来运行过程中也有反复。

周内避险的日元和黄金延续了中期上行遇阻快速回落的局面，周内黄金和日元下落动能进一步增强，其中日元继续下落面临今年1月开始构筑的通道的支撑作用，因此日元也有变数。

商品货币澳元和加元周内也以区间内下落局面运行，这两个商品货币近期下落过程中的延续性进一步好转，尤其是加元随着去年12月以来的动能交替点被向下突破，近期的下落空间进一步展开。不过，受到美元指数以及主要非美货币都以区间运行的影响，未来加元运行过程中也有反复。

总之，下周主要市场的运行方向还是取决于法国大选的结果，而这也成为了影响市场走势的关键因素。也因此我们并不对市场的方向进行主观的预测，在周一结果出炉之后顺应市场的方向进行规划。