法国大选悬念减小,投资者心中已有认定人选

2017-05-05 11:47:49 谢顿 2623 汇通网版权所有
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汇通网讯——现在距离法国总统大选最后一轮越来越近,随着马克宏的登上总统宝座的可能增加,市场开始变得平静下来。


现在距离法国总统大选最后一轮越来越近,随着马克宏的登上总统宝座的可能增加,市场开始变得平静下来。
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风险指标显示投资者已经排除了勒庞赢得总统之位的可能性,他们已经减少了对于风险的对冲。民调数据显示马克宏对勒庞的领先优势超过20个百分点。而民调机构Elabe的一个小型民调显示马克宏在周三(5月3日)的电视辩论中大胜勒庞。

辩论互怼


本次辩论中,法国经济、反恐形势和法国与欧盟的关系是主要话题。不过,在这场持续长达140分钟的辩论中,双方用词激烈,上来就开打“标签战”。

勒庞拿马克宏财政部长和银行家的背景开刀,把这名自称不属于传统政治党派的候选人称作“体制的爱宠”“精英派候选人”。马克宏还以颜色,称这名极右翼政党“国民阵线”前主席是“利用法国人民的愤怒而得势的体制的继承人”“骗子”“寄生虫”。

目前来看,在首轮中领跑的马克宏成为法国总统的可能很大。举“非左非右”大旗的马克宏,赞成开放市场、有管理的移民,并让法国在欧盟核心发挥中心作用。但其政治主张与当年布莱尔等政治家试图超越左右、弥合各派分歧的“第三条道路”不能等同,其对待左、右两派政治力量的态度更多在于“非”,或者说是“否定”而非“弥合”,具有明显的反体制色彩。

市场已经开始放心了

以下是市场对于本次法国大选的反应:

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法国10年期债券和德国10年期债券收益率之间的利差是衡量法国政治风险的一个指标。利差越大意味着投资者认为法国的政治风险越高。该指标在今年2月时曾一度上升至1.16%的高位,如今相比2月高位已经下滑了36个基点。
 
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法国和德国的信贷违约掉期(CDS)之间的差距也开始逐渐缩小。勒庞上台的概率减小相应地减少了法国债券违约风险。
 
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对于避险资产日元的需求已经有所下降,但并没有完全消失,因为投资者依然担心会出现勒庞胜利这样的极端情况。买入日元对冲欧元期权的价格现在处于4月23日法国首轮大选时所创的高位附近。
 
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虽然欧股在近期达到了20月的高位,但欧股的波动却处于一个较低的水平。在法国首轮大选之前,VStoxx指数(欧股波动率指标)曾上升至去年英国脱欧以来最高水平,这也说明投资者对于首轮投票结果的担心。

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