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在距离5月25日石油输出国组织(OPEC)半年度会议再度召开，并商讨当前减产协议的进一步延续前景只剩下了三周之际，国际原油价格却再度录得持续挫跌，并几乎翻版了3月初的那波跌势，而原因则也与此前如出一辙：市场投资者对减产协议的维系前景再度生疑。
OPEC除了“外患”还有“内忧”
去年下半年，OPEC和其他一些非OPEC产油国达成了为其半年的减产协议，原本期望能令油价升回60美元，但事与愿违，WTI原油价格每每在触及55美元“铁顶”之后就止步不前，之前，各界都把这个问题归结为美国页岩油的趁势崛起，挤占了OPEC主动让出的市场份额。
然而眼下，更严峻的问题却已经显现了出来：作为由境况、规模和实力状况千差万别的多个国家拼凑成的集团，OPEC内部很难保持铁板一块，每个国家都有着自身的利益诉求，因此在每一次的OPEC会议上，大家也往往是推诿、争吵不断。这次，在会期临近时，各国之间潜藏着的分歧也开始浮出水面，这便是市场对OPEC进一步减产失去信心，并拖带油价再度急挫的主因。
最近凸显出的巨大分歧是：作为OPEC的最大产油国和事实上的领袖，沙特已经惊异地察觉到，在该国带头执行减产协议的时候，其海湾邻国伊朗和伊拉克却成为了搭车受益者。上周，阿布扎比投资机构的全球研究主管、前英国石油公司首席经济学家吕尔(Christof Ruehl)也已经提出了类似观点。
沙特独自硬扛或力不从心
在遵守OPEC减产协议之际，沙特通过在牵头达成减产协议，说服OPEC主动让出了部分原油市场份额，以换取较高而更稳定的油价水平。然而，各国之间的减产分配并不平衡，刚刚摆脱西方制裁的伊朗被允许将产量提高到受制裁前的水平，而与极端组织持续作战中的伊拉克暗中增产石油创收的状况，也得到了OPEC的半公开默许，而其他国家，尤其是沙特，则承担了减产份额中的大头。
之前，在油价长期低迷的状况下，沙特已经面临着巨额财政赤字压力，被迫动用外汇储备来填补必要支出缺口，并打破陈规开始发售外债，来解燃眉之急。而在该国国有石油巨头阿美石油(Aramco)计划在明年IPO上市，目标募资1万亿美元之际，能否真卖出个好价钱，就取决于油价前景是否能够恢复看涨，这也是为何当前沙特方面仍要紧咬牙关坚持减产的原因。
根据沙特政府2017年的预算计划，石由收入将相比2016年同比增加46%，但这前提是减产协议得到全面落实并成功起到提升油价的效果，但眼下，减产的提价效果只能勉强算是差强人意。而对于伊朗和伊拉克等国钻空子窃取更多市场份额的做法，沙特方面也只能是看在心理却无可奈何。
“两伊”齐反水，减产或成泡影
基于当前减产协议，沙特需减产48.6万桶/日至1005.8万桶这一基线水平，而OPEC第二大产油国伊拉克需要减产21万桶/日至435.1万桶/日，但伊朗则可以增产至不超过379.3万桶/日这一上限的水平。
但事实上的执行结果却是，在沙特已经超额完成减产任务，将每日产量压缩至1000万以下的水平之同时，伊朗却已经在2月份就增产至超过了其限额的水平。而伊拉克则如前文所述，是在以近乎明目张胆的姿态超额生产，而鉴于该国由三个政府分区控制，实际产量数据甚至都是个迷，只有该国油长之前说漏嘴，表示年底前产能将增加至500万桶/日，或许才是不小心吐露了真相。
而由此可以看出，伊朗和伊拉克的态度已经明确，在6月份减产协议到期后，将不再支持对其续期，而是将尽快地进一步提升产能，在此状况下，如果沙特继续减产，也等于是为他国做嫁衣裳，况且就根本就孤木难支。因此，按照分析人士的评述，在此前的“价格换市场”策略失败后，沙特改弦更张试图控制产量来保住价格的这场豪赌，也因为OPEC“队友”的不给力甚至反水而濒临失败。
不见棺材不下泪？
事实上，为了维持住自身的市场份额，沙特此前已经持续两个月调低了输往亚洲的阿拉伯轻质与超轻质原油售价，并试图通过调整定价策略方便对冲们，来吸引更多欧洲买家。但此举却无疑令OPEC内部的裂痕进一步加深。因此，月底OPEC会议上将当前减产协议续期的前景，也已被进一步地看低。虽然沙特方面此前坚称OPEC内部已经就延续减产达成了基本共识，但却也表示将需要与其他利益相关方如俄罗斯进行进一步的会谈。而市场观察人士却显然没有该国官员那么乐观。
据知情人士交待，沙特可能在月底的会议要求伊朗加入减产队例，并要求伊拉克也好自为之，不要太过分。然而，在受制才的影响并未完全消除的状况下，伊朗不可能接受此提议，而伊拉克违规增产的状况，也至少在该国局势完全平定之前依旧可以冠冕堂皇延续下去。这也可能让沙特方面感到心灰意冷。
因而，减产协议能否延续，关键要看未来三周油价的进一步走势。如果油价跌至40美元/桶以下，那么减产保价就会成为各界的紧迫共识，在此种状况下，延续减产协议至年底的概率也就会大大上升。这也就意味着，OPEC内部的博弈，实际上陷入了一种“不见棺材不下泪”
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