市场前瞻：四大焦点尽览美联储5月利率决议

汇通财经APP讯——

美联储将于北京时间周四(5月4日)02:00公布5月利率决议，并发表货币政策声明。市场普遍预计，美联储料在本次会议上宣布维持联邦基金利率目标区间在0.75%至1.00%的水平不变。



第一季度GDP疲软料不会妨碍美联储今年的加息计划

据汇通网此前报道，北京时间4月28日公布的数据显示，美国第一季度实际GDP年化季率初值录得0.7%，不及预期和前值，为美国三年以来的最低经济增速。

市场预计，美联储或将释放出这样的信号：2017年第一季度美国经济增速放缓只是暂时的现象，不会妨碍其在2017年的加息计划。美联储今年还会再加息两次。与此同时，美国联邦基金利率期货市场的交易数据显示，美联储6月加息的概率为69.6%。



Wilmington Trust的首席经济学家Luke Tilley表示，天气异常，是造成美国2017年第一季度经济增速放缓的重要因素。2017年1-2月，暖和的天气，导致美国家庭电费和供暖费支出减少。而3月份，美国东北部地区又遭遇了暴风雪天气。

此外，经济学家普遍预计，美国经济在2017年第二季度经济将会出现反弹。届时，美国经济增长率料将超过3%。

美联储是否过于关注通胀数据？

美国的通胀数据，仍是令市场感到失望的重要数据之一。市场预计，美联储可能会在本次的会议上谈及通胀问题。

美银美林(BofA Merrill Lynch)的经济学家Michelle Meyer表示，美国2017年3月CPI和第一季度核心PCE物价指数都非常疲软。具体数据显示，美国3月CPI环比下滑0.3%，为2016年2月以来首次下滑。美国3月核心CPI(剔除容易波动的食品和能源的价格)环比下滑0.1%，为2010年1月以来首次下降。与此同时，3月美国核心PCE(剔除食品和能源价格)降至1.6%。



摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)的固定收益投资经理Jim Caron称，他也在关注美联储对通胀的评论。如果美联储对核心PCE的下滑过度担心，那么将会令市场感到非常困扰。因此，他认为，市场需要关注的是：美联储是否对于通胀数据过于关注。如果美联储对通胀数据过度关注，那么，将会引发一系列的不确定性。

据FX678观察，2017年第一季度，美国的消费支出增速也有所放缓。虽然市场预计这是暂时性的，但是，美国4月份汽车销量下滑的状况，令市场对美国消费支出增速放缓的担忧情绪升温。然而，经济学家表示，将汽车销量的下滑归因于美国消费支出的疲软，还为时尚早。

穆迪(Moody's)的首席经济学家詹迪(Mark Zandi)预计，美联储的措辞不会在本次声明中做出重大改变。由于市场对美联储加息的预期与美联储本身的预期相一致，所以，美联储官员将努力保持这种预期。美联储会重申，虽然美国经济疲软，但是，他们还是看到了加息的必要性。据汇通网此前报道，詹迪曾表示，特朗普新政对经济增长不利的负面因素，如贸易保护主义等，引发的市场担忧情绪已经减弱。随着这些担忧情绪的减弱，美国经济将继续以温和地速度扩张。这将为美联储进一步加息创造条件。

美联储是否会就美国新一届政府的财政或税改政策发表相关言论？

交易员也在密切关注即将公布的美联储政策声明。但是，他们更为关注的是，美联储是否会就美国新一届政府的财政或税收政策发表相关言论。目前，美国新一届政府的财政政策及税改政策的具体时间表尚未出炉。据汇通网《特朗普：美国政府应在9月关门，如此才能化解政治僵局》一文报道，美国总统特朗普近日表示，如果当前美国政府的政治僵局不能够化解，那么之后在9月份的时候，政府就的确该彻底关门一下来理清这些剪不断理还乱的状况！

美联储料不会提及与改变资产负债表相关的问题

市场预计，美联储料不会在本次的政策声明中提及与改变资产负债表相关的问题。

此前，美联储官员曾暗示，他们可能会在今年晚些时候宣布一项关于削减资产负债表的计划。据FX678了解，过去十年间，美联储通过几轮量化宽松政策、购买债券和抵押贷款支持证券，建立起了规模庞大的资产负债表，令它从金融危机前不到1万亿美元膨胀到如今的足足4.5万亿美元。

高盛集团(Goldman Sachs)首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius)认为，尽管美国GDP和通胀数据疲软、美联储释放提前缩表信号，以及市场对特朗普财政刺激政策预期的降温等因素，明显打压了市场对美联储今年再加息两次的预期，但是，仍有三个因素或足以确保美联储继续走在既定的加息路径上。这三个因素分别是：宽松的金融环境、市场对特朗普财政刺激政策的乐观预期和美国劳动力市场的逐步收紧。因此，仍预计美联储将在2017年6月和9月各加息一次，在12月开始缩表且加息暂停，到2018年3月再恢复按季度加息的步伐。