美国经济二季度或更具活力，将推升美联储6月加息概率

汇通财经APP讯——

投资机构Rockefeller Treasury Services的分析师洛克菲勒(Barbara Rockefeller)最近就美国经济和美联储政策做了分析，以下是其主要的观点。



美国国内政治和经济影响

美国现在面临太多需要考虑的政治因素，比如废除奥巴马医疗法案、税收改革的细节问题、重启“格拉斯-斯蒂格尔法案”，以及废除“多德-弗兰克法案”。此外，美国甚至考虑征收新的汽油税收，以支付基础设施支出费用。值得注意的是，除了医疗改革，这些都不是选民选择特朗普成为美国总统的原因。特朗普能否成功实行这些政策依然令人怀疑。

在经历两个月的下滑后，美国的个人消费增长了0.3%，这听起来不错，但消费价格下滑了；包括工资、投资回报和政府援助在内的个人收入上涨0.2%；去除通货膨胀和税收的可支配收入增长了0.5%；个人储蓄率上升至5.9%。但是，美国个人消费品支出价格指数下跌0.2%，核心PCE物价指数下降了0.1%，为2001年以来的首次下滑。“华尔街日报”报道称，总体价格指数在2月曾短暂触及美联储2%的目标，但3月又跌破了这一目标。与去年同期相比，美国3月份整物价上涨了1.8%，而核心物价上升了1.6%。这些都是美联储关心的经济数据。1.8%的通胀率已经接近美联储2%的目标，能成为加息的正当理由。

洛克菲勒表示，大家都希望美联储本周能维持利率不变，到6月再考虑上调利率。芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，美联储6月加息的可能性高达67.4%。预期第二季度加息的概率普遍要高于第一季度。第一季度加息概率低有很多的原因，包括季节性、天气和手机费用等因素。亚特兰大联储GDPNow模式将加息可能性从第一季度切换到第二季度。

美国第二季度的经济增长将充满活力和动力，从而提振通货膨胀。这意味美联储有理由进行加息，也是美国在服务费上升之前发行50年期(或100年)债券的合适时点。美国财长努钦(Steven Mnuchin)也是这么认为的，而他的这一推断并没有什么错误。至于市场将如何对该想法做出回应，现在还不清楚。

到目前为止，对以上情况几乎没有评论，这有点神秘，因为自今年2月以来，努钦一直提到这点，也没有什么严格的计划。其他拥有50年和100年债券的国家是英国、加拿大、墨西哥和爱尔兰。去年，日本发行了40年债券，还在酝酿发行50年债券。

养老基金方面也没有出现什么新的评论，但美国财政部的具体计划将会打乱一些情况。有人可能会认为，长期计划会使收益率曲线下降、或者走平。但与此同时，美联储也会带来短期的结果。大家可能需要担心倒置的收益率曲线，并普遍认为这是经济衰退的信号，尽管它其实上并不是。

据猜测，长期发行的债券将被外国买家超额认购，尽管收益率下降可能对美元造成负面影响。 考虑到经济增长和通胀率，美联储更倾向于2年期债券，而不是10年期债券。

不过，从短期来看，这不能看作是一种非常有影响力的事件，虽然美国国债收益率的上升可能提振欧元。

国际政治事件的影响

除了经济因素，国际政治事件可能也会对美联储的行动产生一定的影响。

意大利是欧洲的下一个大问题。在明年春天的大选之前，意大利的“五星党”已经和民主党并驾齐驱。因此，意大利可能出现反对欧盟的北方联盟。此外，意大利的经济比法国还要糟糕。意大利公共债务占GDP的比率高达133%，而法国的这一比例仅为96%。此外，自2001年以来，意大利的生产率也一直停滞不前。

意大利前总理伦齐重新担任民主党党首。他虽然称支持欧盟，但从来没有错过抨击欧盟的任何机会，尤其是实施财政紧缩政策的时候。这可能选民对是否选择他所在的民主党存有疑虑。

第二个需要注意的政治问题是美国和朝鲜的关系。美国总统特朗普出其不意的举动总是招致不少批评。他推行的很多政策使美国政府内部产生分歧，包括医疗法案和修建边境墙计划。

此外，特朗普还要和澳大利亚总理特恩布尔、德国总理默克尔和俄罗斯总统普京通电话，其后续的行动有可能对市场以及美联储产生一定的影响。