避险情绪降温之外,日元下跌背后另有关键黑手

2017-04-27 17:08:46 飞鱼 6745 汇通网版权所有
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汇通网讯——欧元和英镑的主要非美货币上涨之际,日元却一路下跌,录得近一个月新低。除了法国大选政治忧虑降温之外,日元下跌背后仍另有黑手。
欧元英镑的主要非美货币上涨之际,日元却一路下跌,录得近一个月新低。除了法国大选政治忧虑降温之外,日元下跌背后仍另有黑手。

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【日元与欧元等主要非美货币走势背道而驰】

中间派候选人马克宏在法国首轮选举中旗开得胜,市场避险情绪降温,欧元和英镑等欧系货币获益不浅,相反,日元却跌跌不休。

欧元兑美元本周以来录得近2%的涨势,周三一度触及逾五个月新高1.0950。

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英镑兑美元也升至近七个月新高1.2911,英镑的涨势除了受到法国大选影响外,英国提前大选可能弱化其硬脱欧立场,也是推升英镑的主力因素。

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美元兑日元自4月17日以来上升了2.38%,触及近一个月新高111.77;欧元兑日元涨势更加猛烈,录得逾5%的升幅。

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现货黄金自4月17日以来的跌势与日元跌势重合,也验证了避险情绪降温对日元的拖累。现货黄金自4月17日下跌了2%,触及两周新低1260.23美元/盎司。

【日元下跌背后的另一关键黑手】

除了法国大选政治忧虑降温之外,日元下跌背后仍另有黑手:日本国债收益率。

日本央行在去年9月大幅调整货币政策框架,改以“收益率曲线控制”为目标。根据“控制收益率曲线”,央行将买进长期国债以使得10年期国债收益率保持在当前的零水准附近。

周四的日本央行利率决议维持利率不变,并继续10年期国债收益率目标控制在零附近。

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这导致了在美国和德国等长期国债收益率上涨之际,日本国债收益率却几乎维持不变。外围债券利差的扩大令日元承压。美国10年期国债收益率升至2.3035%,日本10年期国债收益率维持在零附近,其利差也进一步扩大至2.2805%。

【日元跌势会没完没了吗?】

特朗普政府周三公布税改计划后,美债收益率不涨反跌,随着美债收益率上涨势头趋缓,日元短期下行压力将减弱,美元兑日元在112关口附近面临较强卖压。

Jones Trading首席市场策略师Michael O'Rourke称,“与其说是一个计划,不如说是一些纲要,目前市场对此反应并不热烈,主要因为计划最终成为法案还有很多工作要做,市场处于观望态势,看计划如何推进,大部分市场人士确信,最终的法案与计划将会有天壤之别。”

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尽管短期美债收益率升势不被看好,但从更长周期而言,情况可能大不相同。摩根士丹利旗下资产管理公司指出,投资人低估了美联储升息的可能,美国公债收益率势必会攀升。

如果美债收益率在未来大幅攀升,日本央行维持货币政策不变,日元的跌势可能并不会完结。

汇通财经易汇通软件显示,北京时间16:58,美元兑日元报111.35/37。

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