特朗普新政夭折后，没有希拉里的希拉里时代或开幕

汇通财经APP讯——美国股市在本周三(4月19日)再度录得下跌，进一步巩固了自3月初见顶以来的回落趋势。近日以来，美股行情不振的状况，主要是受到了国际地缘局势动荡、美国经济数据意外低迷，以及部分重磅上市公司一季度财报不甚理想的拖累。但更重要的诱因却是：投资者对于所谓“特朗普新政”的耐心已经逐渐耗尽。

昙花一现的“特朗普行情”
在去年11月特朗普意外击败希拉里当选美国总统之后，华尔街金融市场先是震惊，随后便将计就计，将此状况释读为一大利好，于是市场情绪很快从恐慌、焦虑转向全面乐观。在此种乐观情绪推动下，美股道琼斯指数上破2万点，美元指数上行破百，同时，代表了避险指标的现货黄金和日元则都在去年年底遭遇重挫。分析人士将这波市场亢奋情绪下录得的风险资产大涨称作“特朗普行情”。

出现“特朗普行情”的原因是，投资者普遍认定特朗普会兑现竞选承诺，实行财政改革，推出对企业经营和经济增长更友好的税收政策，同时他还将废除奥巴马时代遗留下来的过多繁文缛节监管规定，还经济以自由。如此政策一旦实施，将会令美国经济增速和上市公司业绩状况更上一台阶，于是，以股市为首的风险资本市场便提前作出了乐观反应。

然而，在特朗普就任之后不久，上述行情的影响力就开始消退。美元指数在年初触及103.82这一15年新高之后，迄今已经回落了4%，即使美联储在3月份再度加息，也并没有对其起到再度提振效果，美股市场的“蜜月”期相对更长一些，但是在进入3月之后也出现了颓势。而反过来，日元汇价和现货黄金价格则是自开年以来持续高歌猛进，几乎收复了在去年特朗普当选后的跌势，种种迹象表明，投资者对“特朗普新政”的期望仍在持续消退。

美元指数日线走势图：

美股标普500指数走势：

美元兑日元走势：

现货黄金走势：


特朗普新政料“难产”，税改可能遥遥无期
在此前特朗普欲废除“奥巴马医保”，却因为国会议员的杯葛阻挠而碰壁，并且反对者还来自他自己所属的共和党之后，此前从未有从政经验的特朗普终于意识到，政治这个游戏，玩起来远没有他想象中的那么简单。而在白宫与国会、民主党与共和党之间矛盾仍然无法化解的状况下，美国政府很有可能会在4月29日的大限来临之后面临停摆，这让所谓的“财政改革”更加无从谈起。

许多分析人士因此认为，特朗普所力推的经济新政措施，很可能要推迟到今年夏秋之交才会拿到台面上来认真讨论，尤其是在当前特朗普本人的注意力已经被错综复杂的国际地缘政治事务分去了不少的状况下，国内经济议题很有可能会被搁置上更长的时间。

更悲观的分析人士则干脆认为，所谓特朗普经济新政，已经不再是“难产”的问题，而是根本就是已经胎死腹中。美银美林的策略师拉詹(Shyam Rajan)周三(4月19日)就表示，从Libor利率期货的行情数据来看，特朗普在竞选期间所力推的税收改革可能已经永远不会付诸落实，而不是如大家所普遍预测的那样在今年夏季国会休会其结束后在8-9月间推出。至少，市场利率预期的下行就意味着对经济前景的悲观。

特朗普本人不断变卦，美国经济政策正走回老路？
而耐人寻味的事，在上任满两个月后，特朗普本人对其此前在竞选期间所作出的多项承诺已经逐一通过言论和行动表示反悔。比如，此前希望美国从中东事务抽身的他却在本月初出人意料地对叙利亚政府军目标进行了打击，同时，特朗普还彻底放弃了对北约的批评，而上任之前，他还曾认为这一集体安全机制已经“过时”。

在经济领域，特朗普也已经改口称不会把中国列入“汇率操纵国”名单，同时，近期更多的传闻称，此前被特朗普钦点否决的“跨太平洋伙伴关系协定(TPP)”和“跨大西洋贸易与投资伙伴协议(TTIP)”也看到了一丝生机。与此同时，特朗普还亲口改变了对汇率政策的态度，称不希望美元汇率走得过高，也不想看到美联储过快加息，因为这样会损害美国的经济竞争力。此外，他还改变了对美联储主席耶伦的“敌视”态度，首次表示可能考虑在耶伦明年任期届满之后邀请她继续留任……


于是，在观察人士看来，特朗普等于已经像是变了一个人，从之前的咄咄逼人的“秩序挑战者”变成了一个务实的传统政客，这也意味着他之前所倡导的那套“不成功即成仁”的颠覆性经济政策改革诉求，也可能已被收敛起来，代之以更有耐心的渐进式改革计划。这对于市场而言是把双刃剑，短期内市场投资者此前不切实际的过高信心确实会降温，但长期来看，因为冒进式改革引发的未来经济动荡风险也随之下降。

市场重回原有节奏，笑到最后的仍是的华尔街
在去年大选期间，华尔街金融巨头的共识是：特朗普必须输，但又不能输得太惨！只有这个结果才是长远来看对他们最有利的。因为特朗普的落选可以消除短期的经济政策不确定性，而让共和党继续控制参众两院，又可以阻止白宫和国会制定出更多旨在限制金融业活动的管制性政策。但出乎其意料的是，特朗普竟然赢得了大选，更出乎大家意料的是，金融市场非但没有如此前悲观人士所预期的那样，在特朗普当选后出现崩盘，反而迎来了“特朗普行情”的盛宴。

只是现在，一切都似乎已经尘归尘，土归土。在为期三月个的“学徒期”于今天(4月20日)届满之后，改头换面的特朗普的经济与外交政策新立场，逐条掰开来看已经与他曾经的对手希拉里所力推的相差无几。于是，美国整体政治格局也确实就回到了之前华尔街最乐见的局面：一个“没有希拉里的希拉里政府”。

而在此状况下，在短线调整到位之后，美国股市将会接续奥巴马时代的慢牛走势，原因是美联储的加息步伐也将再度放缓，以确保美元汇率不会强到影响美国整体经济表现。最新的利率期货走势显示，美联储在2018年上半年之前只会再加息两次，此后直到2019年将不会再加息……之前，“奥巴马医保”无法被新法案替代，从而无从废除一事，似乎就预示着就算再不情愿，特朗普也需要沿着此前奥巴马铺就的道路“萧规曹随”。

而对于华尔街来说，在维持经济稳定的前提下“闷声发大财”，总是好过充满不确定性的“特朗普新政”一锤子买卖豪赌。而令人唏嘘的是，去年，特朗普在竞选时，还曾信誓旦旦把自己装扮成美国底层“草根”的代言人，向着两个“W”(“华盛顿”和“华尔街”)的精英发起挑战，而今，他却似乎已经被华尔街重新驯服，这似乎是实实在在地告诉了大家：美国这个国家究竟到底是谁说了才算……