美国商业房产已成银行心腹大患，特朗普也救不了银行股

汇通财经APP讯——

在金融危机之后的建筑热潮中，美国有数百万的新公寓被造了出来。现在，困扰那些给建筑商贷款的银行的是——美国所建的房子是不是太多了。美国的大银行对于商业地产的贷款数额已经达到整个银行业总资本的四分之一，一旦商业地产价格下滑，受伤最厉害的应该就是银行业了。另外，本周美国大银行料将再抛出一波乏善可陈的季度财报，分析师称这可能抑制银行股因市场预期特朗普将放松金融监管和提振经济而走出的“特朗普行情”。


商业地产贷款太多成心腹大患

美联储的官员对此也有担心，他们命令银行对于商业地产(commercial real estate ,CRE)价格下跌35%甚至更多的情况进行研究，看他们会如何应对。类似的房价下跌的情况在银行的年度“压力测试”就有提及，今年美联储将更加关注CRE的风险，凸显了对于其对美国房产的担心。

波士顿联储主席罗森格伦在上个月曾表示美国的大城市商业地产建设太多，并且直言房价过高。其他包括美联储主席耶伦在内的政策制定者都有对美国房地产表达过担忧。


十年前的金融危机中，商业地产价格下滑了40%，幅度甚至超过居住地产，十年之后，美国的监管者又开始担心。

银行在危机之后大量地给商业地产贷款，特别是大城市中心地带的地产，这背后的部分原因是危机之后监管让银行难以触碰到住宅抵押贷款。而在人口因素方面，美国千禧一代更愿意在城市租房而不是在郊区买房，客观上推动了建筑热潮。

截至2016年年底，美国银行以及其他的存款机构对于商业地产的贷款已经扩展到了2万亿美元。虽然，商业地产的扩张在最近几个月开始减缓，但整体的规模在过去四年已经增加了三分之一。

根据研究机构Axiometrics的数据，自2011年以来，在银行贷款的帮助下，开发商已经新建了大约150万套的公寓。根据德意志银行的数据，去年，新建成商业地产占总地产的比例达到了2000年以来最高水平。

也就是说，房地产市场如果出现冲击，银行系统所受到的影响会更大。银行对房地产的贷款规模占了整个银行业总资产的四分之一。


来自其他方面压力

在商业地产贷款之外，美国的大银行还有其他方面的压力。

本周美国大银行料将再抛出一波乏善可陈的季度财报，分析师称这可能抑制银行股因市场预期特朗普将放松金融监管和提振经济而走出的“特朗普行情”。

根据路透数据，分析师平均预期，以上美国六大银行净利将较上年同期上升4.7%。乍闻之下可能觉得增幅不小，但去年第一季美国银行业者表现甚差，资本市场业务和贷款增长均因为宏观经济担忧加剧而委顿。多位分析师上周下调了业绩预期，主要考虑到贷款疲软以及股票交易收入大幅下降，欧洲的监管新规、以及整体主动资产管理业遭遇困境，都给佣金带来了压力。第一季交易减少也意味着并购类业务收入减少。

总而言之，预期中固定收益业务和理财业务微不足道的增长恐无法抵消不利因素的影响。Evercore ISI的分析师Glenn Schorr称第一季还可以，但决不像大家所期望的那样强劲。

近期银行业贷款增长放缓令人尤为担心。贷款脚步放慢的部分原因在于，利率上升令消费者和企业为贷款再融资的意愿降低。

美国联邦储备委员会(美联储/FED)数据显示，美国银行业2月未收回贷款余额在三年多来首次下降。第一季整体未偿还贷款额也小幅下降。

分析师和投资者表示，银行放贷放缓令人感到意外，而且看起来不仅仅是因为抵押贷款再融资和企业借贷减少，还与美国政策与经济增长的不确定性有关。