周评：美指疲弱新医保胎死腹中，供给过剩油价风雨飘摇

汇通财经APP讯——
3月20-24日当周，多位美联储官员的讲话鹰鸽不一，未能逆转美指颓势，美指收跌本周收跌0.56%；新医保胎死腹中，特朗普行情面临夭折风险；因部分英银官员开始考虑加息等三大利好，英镑本周测试1.25关口，但苏格兰叫嚣独立引多头回吐；由于近期美元表现疲弱，兼之英国遭遇恐怖袭击推升避险情绪，金价创逾三周新高1253.36美元/盎司，料下周初仍强劲；美国原油钻井、产量和库存的持续增加，抵消了OPEC延长减产预期的影响，美油创逾四个月新低47.01美元/桶。



★美联储官员鹰鸽不一美指承压，特朗普新医保胎死腹中★
美联储3月决议不及预期鹰派，本周多位美联储官员先后发表讲话，措辞鹰鸽不一，未能逆转美指颓势，美元指数持续承压，本周收跌0.56%，报99.764；周五特朗普推动的新医保提案周五胎死腹中，“特朗普行情”面临夭折风险，市场焦点转向税改。

美元指数日线图


【多位美联储官员先后发言，措辞鹰鸽不一】
克利夫兰联储梅斯特(非票委)本周指出，个人预计美联储将在2017年加息超过三次；略高于3次的加息已计入利率预期；通胀正朝着2%的方向发展；美国经济的潜在基本面稳固，失业率未来2年将维持在5%以下；如果美国经济数据改善，但是加息次数少于3次，将对此表示担忧。

2017年票委、美国芝加哥联储主席埃文斯本周称，支持FOMC在2017年加息2-3次。预计美联储加息将按照预期中值路径展开；美联储将在6月会议上决定是否加息；到了6月将会了解更多有关金融状况、经济数据和财政最新状况等信息；如果状况真的得到大幅改善，“存在2017年加息4次的可能性”。

2017年票委、明尼阿波利斯联储主席卡斯卡里却认为，就业市场尚未完全恢复；通胀、薪资增速并未发出警报；有等待劳动力市场进一步改善的空间；他称，通胀预期依然被牢牢锚定，美联储暂未面临高通胀威胁；市场需要更多的关于美联储资产负债表计划的信息；美国劳动力市场仍有闲置，还有改善的空间；经济数据在横向波动，没有必要急于加息；没有必要急于缩小资产负债表。

费城联储哈克(非票委)本周表示，还没有将财政政策纳入考量，需要更详细的信息；通胀将会略超出目标，通胀略超出目标是合适的；信心应该转化为行动；我们正在讨论资产负债表；不排除年内加息3次；资产负债表应该更加向美国国债倾斜；希望在利率升至“远高于”1%时才停止将国债回笼资金再投资，或许在1.5%左右。

据汇通网观察，目前市场普遍认为美联储在5份的货币政策会议上不会加息，下次加息时间大概在6月份甚至6月份以后；美国联邦基金利率期货显示，5月份的加息概率为13.3%，6月份的加息概率为50.2%。

联邦基金利率期货市场预测美联储加息几率


【特朗普新医保胎死腹中，特朗普行情前景堪忧】
北京时间周六(3月25日)凌晨，据华盛顿邮报记者报道，美国总统特朗普表示，短期内不会再就新医保法案进行投票，关于医保法案的努力到此为止；希望近期在减税问题上有所作为。

共和党之所以取消了对陷入重围的医保法案进行表决，是因为越来越多的共和党众议员公开宣布反对最新版本的医保法案，而就在此前一天总统特朗普还希望他们在投票中为这一共和党长期以来的重点任务作殊死一搏。

表决的取消对特朗普和瑞安而言是一个令人尴尬的挫折，因其让人对他们兑现自己野心勃勃的诺言的能力产生了怀疑，而这当中就有华尔街密切关注的税改和基础设施计划。

众议院议长瑞安发表讲话称，奥巴马医改仍将继续实施，直到被替换为止，各方已经为达成共识竭尽全力；由于要取得推进的提案还有很多，因此接下来将推动特朗普议程上的其他内容。

瑞安称，奥巴马医保的设计者们现在可能弹冠相庆，撤回表决不是最终结局；医改失败令税改更加困难，但这绝非不可能完成的任务。

汇通网元易指出，共和党选择放弃奥巴马医保替代方案，之前推高美元、美股和美国国债收益率的“特朗普行情”面临困境；特朗普提出的医保法案在国会受阻，对其本人与共和党而言都是重大挫折，也令接下来的减税政策蒙上阴影；投资者担忧这可能会导致财政政策延迟推出，这一不确定性令越来越多的投资者怀疑“特朗普行情”的是否终结。

★三大利好齐聚英镑测试1.25关口，苏格兰叫嚣独立引多头回吐★
①英国政府发言人本周对媒体表示，首相特雷莎·梅将于3月29日宣布启动《里斯本条约》第50条、正式开启英国“脱欧”程序，政治不确定性有所下降；②近期公布的英国零售、通胀等经济数据表现靓丽，③英国央行部分官员已开始考虑提高利率，三大因素持续对英镑汇价构成支撑；英镑兑美元本周升破1.25关口，最高触及1.2530；但苏格兰议会将于3月28日(下周二)对苏格兰独立公投事宜进行辩论，届时将就苏格兰政府是否能为公投寻求法律依据进行投票表决，潜在政治风险仍不容忽视；英镑多头周五平仓结利，英镑再度失守1.25关口。

英国发言人还称，目前特雷莎·梅不打算提前举行选举，英国将通过信函告知欧盟启动脱欧，且英国还希望迅速开始脱欧谈判。

欧盟执委会则就此事指出，其已准备开始与英国进行脱欧谈判，“这边一切都准备妥当，我们正在等待通知”；一旦其他欧盟国家碰头确认了欧盟执委会的谈判权责，脱欧谈判就将开始。



此外，即英国央行3月决议中有委员投票支持加息后，英国央行副行长本周也表示，英国利率很有可能会上升；英国央行的预期是基于利率会缓慢上升；非常积极的英国零售销售数据对英镑几乎没有起到影响；薪资增长、单位劳动力成本没有面临什么压力；这一言论也对英镑构成支撑。



再者，由于伦敦发生恐怖袭击；苏格兰议会对是否再次举行独立公投的辩论中止，推迟至下周二在爱丁堡继续进行，届时将就苏格兰政府是否能为公投寻求法律依据进行投票表决；苏格兰谋求二次独立公投的潜在风险引发英镑多头获利回吐。

不过，泰晤士报援引英国政府未具名人士的消息报道称，英国首相将拒绝就第二次独立公投与苏格兰大臣举行磋商。

汇通网元易认为，目前市场聚焦事态的进一步发展；若最终结果支持再度举行苏格兰独立公投，将大大增加英国所面临的政治风险，料将大幅打压英镑，提振具有避险性质的黄金和日元，同时小幅提振美指；若最终结果否决了再度举行苏格兰独立公投，将大大缓解英国所面临的政治风险，料提振英镑汇价，拖累美指，并打压具有避险性质的黄金和日元。

★欧元收复1.08但动能减弱，勒庞支持率下降★
欧元兑美元本周持续反弹，多次突破1.08关口，最高触及7周高点1.2524，但随后汇价上涨动能有所减弱，受阻于1.08-1.0828关键阻力区间；随着近期①美联储加息前景弱化、②欧洲央行立场转鹰以及③勒庞支持率下降，支撑欧元兑美元持续走高；但汇价需稳定升破上述阻力区间才能进一步扩大升幅，反之，或触及阶段性顶部。

北京时间周二凌晨4:00法国总统候选人的首次辩论后，极右翼、退欧派候选人勒庞的支持率有所降低，中间派候选人马克宏支持率有所增加，左翼梅朗雄的支持率意外升至第二；美联储官员鹰鸽不一，黄金市场惊现多头“暗度陈仓”。

在辩论后，据Elabe民调显示，法国总统候选人马克宏是早前进行的总统辩论中被认为最有说服力的人，29%的人持有该观点；梅朗雄(Melenchon)排名第二，20%的人持有该观点；勒庞和菲永则紧随其后排名第三，分别有19%的人持有该观点；11%的人认为，社会党的候选人阿蒙有说服力。

据Opinionway最新民调显示，预计法国总统大选首轮勒庞支持率下滑1个百分点至25%；马克宏支持率上升1个百分点至25%，菲永持稳于19%；预计马克宏在第二轮中将以63%-37%打败勒庞。

由于勒庞是法国脱欧的鼓吹者，其支持率下降意味这欧元所面临的政治风险有所缓解，兼之美联储加息前景弱化、欧洲央行立场转鹰，欧元兑美元本周受到提振走高。

★美元走弱+英国遭遇恐袭，黄金一度突破1250★
现货黄金本周冲高后回吐部分升幅，周三金价升破1250美元/盎司关口，创逾三周新高1253.36美元/盎司；汇通网元易指出，由于近期美元表现疲弱，兼之英国遭遇恐怖袭击推升避险情绪，现货黄金本周收涨；此外特朗普医改胎死腹中，兼之苏格兰谋求举行第二次独立公投，下周初黄金价格料仍保持强劲。

现货黄金日线图


英国议会大厦外周三发生“恐怖”袭击，已造成五人死亡约40人受伤，警方称这是一起“恐怖袭击”事件；这是伦敦自2005年7月以来死伤最严重的攻击事件。

现货黄金受到这一避险情绪支撑，而日元走强其他非美货币小幅调整也显示了这一点；美元兑日元盘中下跌0.50%，触及四个月新低110.61。

此外，特朗普医改胎死腹中，令“特朗普行情”面临夭折风险，这一因素同样利好黄金。再者，下周苏格兰议会将对是否再次举行独立公投进行表决，其不确定性可能在下周初支撑金价。

★延长减产预期不敌供给过剩忧虑，美油无力收复50美元关口★
本周美国原油钻井数、原油产量和原油库存的持续增加，抵消了OPEC延长减产预期的影响，基金经理们纷纷削减多头头寸；油价持续承压，美国原油主力合约持续受阻于50美元/关口下方，一度创逾四个月新低47.01美元/桶。

美国原油主力合约日线图


周四，沙特能源部官员透露，3月沙特向美国的原油出口较2月减少30万桶/日，未来几个月将维持在该水平。许多人关注OPEC是否会在周末科威特召开的减产监督委员会会议上，延长减产协议。

沙特能源部长法利赫近期表示，如果全球原油库存继续维持在长期均值上方，OPEC和非OPEC产油国有望延长减产期限。该国官方数据显示，沙特1月原油出口量环比下降30万桶/日。

路透调查结果显示，接受访问的10名分析师中有6名相信OPEC将会延长减产期限。

汇通网元易指出，虽然OPEC正在考虑延长减产计划至6月以后，但美国原油库存和产量的增长抵消了本周OPEC延长减产预期的影响。虽然OPEC在5月以前不会决定是否延长减产协议，但基金经理们已将其多头头寸削减了15万张合约，表明许多人并不看好未来的减产会支撑油价。

本周公布的美国API原油库存增加452.9万桶，而本周EIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存增加495.4万桶至5.331亿桶，增幅达0.9%，令市场对供给过剩的忧虑升温。

此外，周六油服贝克休斯公布的数据显示，美国截至3月24日当周石油钻井总数升至652口，较上周增加21口，连续10周录得增加，且为1月以来最大周度增幅。

美国原油产量图


另据彭博数据显示，美国原油产量已攀升至919万桶/日，这是2016年4月以来的最高水平。

此前霍免于减产协议的利比亚产量增加也令人忧虑；利比亚国家石油公司董事会成员阿拉卡利表示，利比亚希望在未来七到十天内恢复Es Sider和Ras Lanuf港口的航运；因瓦哈石油公司的扩大生产，该国的石油产量已经由62.1万桶/日增至64.6万桶/日。