偏向虎山行！欧洲政治风险剧增乃投资良机？

汇通财经APP讯——随着今年荷兰、法国、德国等接连举行大选，再加之英国已经决定于3月29日开启脱欧谈判，欧洲政治不确定性也高涨。对投资者来说，今年欧洲和政治风险密不可分。

上周刚刚举行的荷兰大选可谓有惊无险，荷兰现任首相吕特赢得大选，成功获得连任。这也意味着民族主义候选人、右翼自由党党魁威尔德斯上台希望落空。欧元兑美元升至五周高点。不过分析家们仍警告称，“真正的大事件”还没有到来——那就是4月份法国的大选。

在这样的环境下，大多数投资者都会选择远离欧洲资产，以避免承受政治风险带来的投资风险。然而汇通网援引众多权威专家观点称，欧洲政治风险剧增，对投资者来说意味着绝佳的投资机会。如此说来，明知山有虎，偏向虎山行，这可需要多大的勇气与胆色啊！



关于欧股

常规来说，在这样的环境下应该随从大流避免投资欧洲资产。但是，CNBC专家却认为：投资风险资产（例如股票）总是比持币观望要好。这是因为，基于不断上涨的数据和特朗普上任后利于市场的政策预期来看，从根本上来说，全球股市背景乐观。

摩根大通资产管理公司全球市场战略师Vincent Juvyns表示，考虑到目前欧洲环境稳定性不如其他发达市场，保持谨慎是可以理解的。但投资者也应该意识到，通货再膨胀更高的全球环境将会对欧洲公司带来前所未有的好处。排除掉政治不稳定因素的话，我们可以预期2017年基本面数据良好，将有利于欧洲股市。

此外，美股和欧股目前存在极大的估值缺口。GAM公司多资产投资方案主管Julian Howard表示，欧股估值引人注目，相比标普500的21.7左右的市盈率，欧股的市盈率仅为14.3。

关于英镑

在外汇方面，脱离大流投资欧股可能也会是一个绝佳的选择。

上周，投资者建立了16周以来最大的英镑空头头寸。在此之前，英国议会通过了脱欧法案，为英国首相特雷莎·梅(Theresa May)在3月内触发《里斯本条约》第50条扫除了障碍。同时，苏格兰首席部长斯特金(Nicola Sturgeon)要求开启第二次苏格兰独立公投。

尽管投资者普遍共识应该做英镑兑美元的空头头寸，但瑞讯银行(Swissquote Bank)市场策略主管Peter Rosenstreich却表示，他对此持完全相反的看法。

他表示：“我们认为，特雷莎·梅触发第五十条对英镑造成的影响会非常有限。首先，英国脱欧公投后英镑立即贬值为进一步下行提供了保护；第二，市场目前完全意识到了英国脱欧板上钉钉，也不会再为英国脱欧，甚至可能出现‘英脱欧’而产生过多恐慌情绪；最后，还需要考虑到经济的弹性，现在英国经济增强，所以我们认为做多英镑才是2017年最佳的长期外汇策略。”



关于欧元

最后，目前的投资者共识是，由于政治风险影响，预期欧元兑美元会触及平价水准。

然而，荷兰合作银行(Rabobank)首席外汇策略师Jane Foley认为，这样的担忧可能被夸大了。他认为，尽管法国大选来临时欧元可能略微下跌，但民调已经预测极右翼候选人勒庞在第二轮大选中基本没有胜算。而届时将导致欧元空头回补。基于勒庞基本会输掉法国大选的这一预期，他们依旧确信年底欧元兑美元将保持在1.10的水平。


（法国大选民调数据显示，马克宏支持率远高于极右翼领导人勒庞。）