德银：美股未来遭遇“惊天巨跌”之概率已越来越高

汇通财经APP讯——德意志银行的分析师在近日发布的一份对美股的研究报告，认为美股在未来“遭受巨大负面冲击的可能很高。”

根据德银的观察，如果以中间不出现3-5%的下滑为标准的话，现在美股所处的上涨阶段的跨度已经可以排到历史上的前10%。这背后的推动力是日益见好的经济数据。强劲的经济数据加大了股市的资金注入和基金的持仓，同时公司回购也为价位提供了支撑。德银预计未来的经济数据还会渐好，这与德银前两周所作出的“美股短期内不会出现回调”相呼应。

中间不出现3-5%的下滑的连续上涨一般会延续2-3个月，但这轮上涨已经持续了超过4个月。


经济数据给市场的正面效应还在继续，但效果已经出现了递减。虽然上周的数据依然良好，但对于市场所产生的变化并不算大，这一点在德银的MAPI(宏观经济活动冲击指数)中可以看出。目前MAPI已经从高点下落了。

随着经济数据的冲击力的减少，基金的持仓也开始减少，在过去的三周的，美国的基金已经开始减少证券敞口。这意味着，美国的基金已经从经济数据中嗅出未来美股出现温和下滑的可能。

但另一方面，美国证券基金的资金流入在过去的4周却在增加，数额达到360亿美元。总的来说，资金的流入与经济数据总体良好有关，但流入的速度已经开始减缓下来了。

美股将进入股份回购封锁期，这意味着美股将暂时失去股票回购这一最大支撑因素，给4月美股表现带来一定压力。通常，公司在公布财报前五周内不得进行股票回购。

以下是德银所作总结：目前的上升势头在短期内还会持续，基本面的驱动和股票的买卖价位都足以在近期支撑美股的上涨。但是，鉴于现在处于历史上前10%的上涨时期，美股受到大型负面冲击的可能性是相当高的。