美联储加息可终结亚洲宽松之旅，真的非危言耸听？

汇通财经APP讯——

Investing网站分析师周四(3月16日)指出，在美联储于15个月内展开第三次加息后，亚洲长期的货币宽松之旅将宣告终结。自全球金融危机以来，美联储被普遍预计加息25个基点仅有三次。

而出于对仍需货币宽松的脆弱经济考量，新兴经济体一直在克制加息诱惑。但美联储再次暗示了这样的“沉默”处境将告终结，因其重复指出随着美国经济加强，今年至少会两次加息。


西太平洋银行驻悉尼经济学家Sean Callow称，“至少，美联储欲加快货币政策正常化速度，已改变了全球许多央行政策前景。 现在各央行进一步货币宽松政策，基本上被视为需“打破僵局”时才适用，而不是一个常规性政策”。

日本央行周四宣布了其经常性货币政策会议决议，选择维持其0.1%的短期利率目标和继续购买债券的宽松承诺，虽然核心通胀仍远低于其雄心勃勃2%的目标。但是，一些分析师仍预计，此后日本央行将适时提高10年期国债收益率目标至零值以上。

美联储加息，致各国货币面临挑战
美联储的新政策路径对全球市场(在过去十年间能轻松赚钱)而言将是一场巨变。尽管新兴市场表现出一定的实力，但随着大宗商品价格回升和出口增长，它们也需要着力扩大内需。

为使国内利率与当地需求相适应，它们的自由往往受限。当发达国家利率处于谷底时，它们需保持一定外资来寻求更高的收益率，还需要防止本币兑美元升值。


荷兰国际集团首席亚洲经济学家Tim Condon表示，即使国内条件允许降息，对金融市场波动加剧的担忧也会让这些央行保持谨慎，这无疑会让那些需要或想要降息的央行思路变得更为复杂。Condon预计，印度尼西亚央行今年将降息两次，但他也表示现在对这一呼声感到“不安”。

Capital Economics高级亚洲经济学家Gareth Leather在一份报告中表示，“美国加息确实给亚洲央行收紧政策施加了压力，且这也是汇率波动的结果”。 新兴市场在2013年也有这样的情况，当时面对美联储紧缩政策威胁，引发了本币暴跌，这也促使印度、印度尼西亚和其他国家央行通过加息来保卫本货。

韩国央行也处于压力之中，其政策利率几乎不高于美联储，并希望避免让负债累累的房地产业恐慌。但是，该国债市也有大量的外资，而这又是一颗“炸弹”。

美联储加息，非各国央行唯一挑战
同时，美联储加息或并非推动全球各国央行坚定立场的唯一消息。在荷兰大选中，虽然Geert Wilders的反欧盟政党赢得了比预期更少的席位，使得市场松了一口气，但是下个月的法国总统大选仍如芒在背，因极右国民阵线候选人玛丽娜·勒庞呼声甚高。

对瑞士来说，不确定性对其避险货币有相反影响，会进一步推升瑞郎，尽管该国仍处于负利率中。瑞士央行维持2015以来实施的负利率政策，旨在整个欧洲不稳定选举期(可促进反建制政党燎原)抑制货币需求。挪威央行虽然热衷于提高利率，但此次仍维持利率不变，因其担心通胀率下跌后，本币走强。

当前世界各国央行面临的困境是，无论国内条件如何，美联储主导的市场都会迫使它们做出反应。

西太平洋银行的Callow总结各国的逻辑称，“若非任何国家或地区工资增长都疲软，且核心通胀趋势不甚明朗，否则它们将会放宽政策。这也是大多数国家的事实，但鉴于美联储的行动，它们或将不得不跟进”。