同行竞争+成本上升，国泰航空遭遇八年来最大亏损

汇通财经APP讯——1946年9月24日创办的国泰航空是香港第一所提供民航服务的航空公司。该航空公司以香港国际机场作为其枢纽。旗下的子公司包括港龙航空及华民航空。国泰航空现在是亚洲最大的国际航空公司。



过去三年，朱国梁(Ivan Chu)一直担任国泰航空的首席执行官。根据彭博的世界航空指数，国泰航空的股票是亚洲航空公司中表现最差的。

国泰航空面临挑战
在周三(3月15日)的财报会议上，朱国梁可能也没有什么方法来安抚投资者，因为公司面临的挑战真的不少。

由于中国航空公司的竞争外加成本上升抹杀利润，国泰航空2016年创下了最大的年度亏损。该公司上次出现亏损还是在八年前。彭博调查的九位分析师给出国泰获利的预估中值为4.5亿港元(5800万美元)。国泰航空准备在周三中午左右公布收益报告。

此外，国泰航空还面临着巨大的预算压力。大陆航空公司也在国泰的航线上开辟了更为直接的航线，也打击了国泰航空的收益率。在2014年3月被任命为国泰航空首席执行官后，朱国梁就开始执行业务改革，以遏制商务旅行的下滑趋势。

国泰股票不被看好
在彭博跟踪的分析师中，没有一位推荐买入国泰航空的股票。由于国泰航空1月仅给出了少量信息，投资者将寻找业务改革计划的更多信息，包括该航线的洗牌改组。国泰航空前两位首席执行官每三年就进行一次重组。

国泰航空1月表示，改革将从高层开始。作为重组的一部分，公司还将进行部分裁员，而公司一些关键改革将在年中才会生效。

在彭博的调查中，有四位分析师预计，国泰航空2016年的亏损区间在3.77亿港元至3.77亿港元，而利润区间估计在4.5亿港元至14.9亿港元。数据差异反映出，套期交易损失导致预估费用出现不同。

马来西亚投资银行驻吉隆坡的分析师阿齐兹(Mohshin Aziz)指出，他不认为2017年国泰航空会出现大幅度的好转。中国航空公司的扩张间接对国泰航空造成损害。国泰航空代表没有对此进行置评。

马来西亚投资银行上周下调了国泰航空的股票卖价。彭博跟踪的15家券商都建议卖出，其他券商建议继续持有。在过去一年，国泰航空的港股价格下降了16%，而香港恒生指数上涨17%。

此外，随着国泰航空加大高端服务的折扣，其收益率也遭到打击。

以下是国泰航空的一些背景知识：
在2016年上半年利润暴跌82%的情况下，国泰航空在10月下调了下半年的利润前景。

2016年，包括海南航空和东方航空等中国大陆航空公司增加了直飞美国和欧洲的航班，从而对将香港作为枢纽的国泰航空造成挑战。

瑞银驻香港的分析师林先生(Eric Lin)提出了这样一个疑问：鉴于香港作为枢纽中心的地位有所减弱，香港是否需要保留这么大的运输力，以及这么大规模的航空公司？ 削减成本是有益的，但不能解决根源性问题：人们不来香港乘坐航班。

燃油套保造成的亏损也削弱了国泰航空的收益，其亏损额从2014年的9.11亿港元扩大至2015年的84.7亿港元。国泰航空首席运营官霍格(Rupert Hogg)今年1月表示，国泰航空将把对冲时间从四年缩减为两年。

此外，国泰航空还面临不可控的其他成本，营业费用每年以3%-4%的速度增加。香港还进行征税，为赤鱲角机场第三条跑道融资。其征税方式包括向每位飞离香港的乘客征收70港元-180港元的费用，此外还将飞机停机和着陆费用提高了27%。这也对国泰航空的业务造成打击。