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下图显示出,最近几个月来,欧洲乃至全球的经济情况均有所好转。
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但野村证券指出,这样的好转趋势不足以令欧银转变政策立场,预计欧银本周会议将按兵不动。野村证券预计,欧银会维持关键利率不变,同时维持每月购债规模。但认为欧元会在4月将购债规模从当前水平削减至600亿欧元,但购债会至少持续到今年12月。欧银的定向长期再融资操作(TLTRO II)计划将不会延长。
野村证券称,欧银此次会议的主要关注点将不会是货币政策,而是最新的经济预期,以及德拉基在会议后的讲话。
野村证券预计,欧银的GDP增速预期将上修至1.8%,反映出最近几个月经济增长动力超出预期。下表为野村证券的主要预期:
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野村证券指出,尽管预计欧银会上调部分预期,但德拉基的立场将不会改变。预计德拉基会表示最近几周,欧元区经济下行风险衰退,但由于欧洲多国今年面临大选,整体风险仍偏向下行。
野村证券补充,预计德拉基会宣称核心通胀率仍旧过低。FX678曾报道,德拉基此前明确表示希望看到更多证据表明通胀率目标已经达到,之后才会开始将货币政策正常化。
野村证券预期,接下来几个月将会有更多证据证明欧银的目标在逐步达到,为欧银货币政策正常化铺路。