美城
最近几天以来，上海天天春光明媚，风和日丽，所谓的“九九艳阳天”也确实名不虚传，以致于周末期间各大公园都被外出踏青的人群挤得水泄不通，甚至到了周一，都有同事公然请事假外出游山玩水，理由是：“这种好天气居然还去上班，简直就是暴殄天物啊！”于是留下了收到了请假邮件的领导一脸茫然：天气好的时候你说还要上班真可惜，哪天天气不好了你又要说还得上班真可怜了，真是咋说咋有理啊！
于是，上海迪士尼乐园再度拥挤到需要“限流”的程度，而如果手头拮据，负担不起高达400块的迪士尼门票的话，那么，去传说中的“西郊公园”走一圈，或许是个不错的替代选项，不过切记，要老老实实买了票从正门进去，别图省钱而从老虎山里翻进去，毕竟门票只有40块，而且十多年来都没涨过，基本算是业界良心了。
但坏处便是，按照传统的游览路线图，游客走走停停逛到狮虎山时，差不多将是晌午时分，而按照生活习性，这些“大猫咪”们雷打不动都是要午睡的。所以去过动物园多次的小朋友会很不爽地问：妈妈，妈妈，为啥老虎那么懒，永远都在睡懒觉？其实，只是你来的时间不对而已，要看到生龙活“虎”，得在公园一大早开门时就进来才行！
好在，数数日子现在已是惊蛰节气，之前在冬眠的动物，也该陆续苏醒过来进入活跃期了，比如住在老虎隔壁的，就是股民朋友们谈之色变的那种动物——经常“神出鬼没”的熊瞎子。不过据专家介绍，自然界的熊之所以要冬眠，是因为在冬天白茫茫的大地上找不到东西吃，只能呼呼大睡节省能量，而动物园里的熊大爷在冬天虽然会比平时懒一些，但因为好吃好喝的唾手可得，因此并不会真正长时间睡过去。
看起来，人类的干预足以能够改变动物的生活习性，换句话说，修得人形成精的动物禽兽，又能保留多少原始习性呢？但愿不要太多，否则就会有下面这样的对话了：
许仙：“娘子，天气冷了，我弄了个火盆，咱烤烤吧？”
白素贞：“相公，别折腾了，我想睡觉！”
许仙：“娘子，天冷了，来，吃我包的饺子吧！”
白素贞：“相公，别折腾了，我想睡觉！”
许仙：“娘子，你是不是身体不适，要不要找个大夫瞧瞧？”
白素贞：“冬天到了，我要冬眠！”
……
而事实上，冬眠中的动物并不是简简单单睡上一觉那么简单，而是把身体机能的功耗全部降到了最低水平，形同“深度昏迷”的状况，也就是比“植物人”还要“植物人”的模式。而受苦于睡眠不足的当代上班族却也往往在抱怨，如果人类也会冬眠，每天冬天大家都无忧无虑地睡上三个月，那该有多好？但如果这换一种说法，每年让你当三个月的植物人你愿意吗？恐怕大家就只能连连摆手拒绝了……
所以，就像人不用冬眠，动物园的狗熊不用冬眠一样，股市里的“熊”似乎也时刻保持着清醒，就如当年革命导师列宁所教导的那样：阶级敌人是不会打瞌睡的！于是，金融市场的投资者也得时刻保持警醒，来面对随时有可能出现的“黑天鹅”事件。否则，如果市场上“熊出”，却后知后觉“没注意”，那后果便是可想而知了。
但吊诡的情况却是：纵然过去一年间全球市场黑天鹅频飞，但是市场波动率却一再走低，弄潮儿们喜欢的那种“波澜壮阔”的大行情，已经和大家久违了。比如，NYMEX原油价格已经在50-55美元区间盘旋了整整三个月，连决定市场风向走向的30日均线都几乎走成了一条水平线，形状就有如“经最大努力抢救无效”后的心电图图形。
无独有偶，过去一年来，中国股市也录得了自1990年代初开始开放二级市场交易以来的最小波动率水平。而近期美国股市也同样深陷于“冬眠”状态，VIX波动率指数一降再降，虽然指数还在屡创新高，但是行情却让人昏昏欲睡，兴奋不起来，当年那种道指一日波动数百点令人激奋不已的行情，已经很久不见了。
于是，媒体喜欢用英文“comatose”一词来形容这种死水一潭，波澜不兴的行情，这个词直译过来就是行情已经陷入了“昏迷”，走势曲线就有如植物人的脑电波，波动微弱而不规则。而往常的市场周期性脉搏“心电图”则再也很难见到。于是，就连进行波段分析也变得困难了起来，往往会有持“久盘必涨”和“久盘必跌”两套针锋相对理论的“专家”们隔空对战，但直到市场走出盘整怪圈，恢复“窦性心率”之前，他们谁都没法说服谁。
而之所以会出现这样的状况，说到底还是“物极必反”的结果，正因为过去两三年间“黑天鹅”事件太过频繁，让大家觉得这世界上已经不再有什么不会发生的事，所以反而能够提前把投资组合配置成有备无患的防御性仓位设置，然后便端坐钓鱼台笑看潮起潮平了。同理，在A股市场，在经历了2015年的疯狂之后，还继续留在市场里谈笑风声的，恐怕也只剩下了一群身经百战的“老甲鱼”，而他们的操作自然不会有新晋股民那么激进和冲动，所以，行情异乎寻常的平静，也是在情理之中。
也许，要等到该飞的黑天鹅全部起飞之后，投资者才能解除过重的戒心，重新愿意直面风险。也抑或，要有一位说话有分量的大佬，来给已经休克的市场波动性装上“心脏起搏器”，使之重新恢复调动。这种节骨眼上，大家除了得把Twitter帐号@POTUS(美国总统专用帐号，现在由特朗普团队打理)加入特别关注之外，还得先继续“春眠不觉晓”几天，储备好体力去在下星期熬夜强势围观耶伦奶奶的新式太极拳表演……
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