汇通财经APP讯——最近数日,美联储官员相继发表鹰派言论,金融市场押注美联储3月加息的概率急剧攀升,而在此之前,这被视为低概率事件。这种戏剧性的变化引发了一些分析师的质疑。
纽约联储主席杜德利对市场的影响最大,杜德利称,加息的理由变得更加令人瞩目;可能在相对较短的时间内加息。联邦公开市场委员会中,杜德利的影响力仅次于耶伦。
杜德利并没有给出具体的时间,但其他的委员表达更为直白,直呼3月加息。联邦利率基金期货暗示美联储3月加息的概率从月初低于30%一度飙升至77.5%。
然而债券市场显示了另一种趋势:交易者并没有对利率上调的预期定价更多,只是表明3月是可能的时机。这表明债券投资者并不相信股市中预期那样,经济增长会突然的爆发。
美联储在过去十年中只提高了两次利率,分别在2015年底和2016年底加息25个基点。通货回升,就业市场表现抢眼,美联储比以往更接近目标,提升利率的呼声比之前更高。
市场预期从6月提前至3月,一个明确但未言明的原因是特朗普的财政刺激措施,特朗普政策是否充分实施仍存在较大的不确定性,因此对于这一乐观情绪有必要保持警惕。
相比基础设施建设、减税,特朗普的顾问更加重视贸易和移民问题。
同时,共和党在所谓的优先事项中,如何取代奥巴马医保法案中并没有达到共识,有迹象表明,共和党内部的分歧还在扩大。如果在处理这一问题上失败,政治中摇摆势力将抬头,而像税改以及基础设施建设的法案更加难从国会通过。
另一方面,市场也夸大了财政刺激的潜力。尽管特朗普在国会演讲中提及了1万亿美元的基础设施支出,但批评者质疑道,其中大部分将对私人公司的补贴形势出现,而这对消费者不是刺激而是惩罚性。
换而言之,纳税人付费修建了一条私人的收费通道,反过来,向他们自己收取费用。在没有额外的可支配收入的情况下,抵消了对整体经济任何潜在的提振。
更高的利率将会增加美国政府的支出成本,而在特朗普政府意欲实施大规模刺激措施时,尤为明显。然而,美联储似乎还没有把这一要素纳入考量的体系。
市场、美联储被冲昏了头脑?谁站在真相的制高点
飞鱼
2017-03-03 21:05
来源:【原创】
本文共629字 | 预计阅读: 3分钟
汇通财经讯——最近数日,美联储官员相继发表鹰派言论,金融市场押注美联储3月加息的概率急剧攀升,而在此之前,这被视为低概率事件。这种戏剧性的变化引发了一些分析师的质疑。
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