特朗普国会演讲重磅来袭，细看金融市场正如何屏息以对

汇通财经APP讯——美国时间本周二（2月28日），特朗普将在国会发表讲话。由于特朗普上台未满一年，所以这次特朗普的讲话并非国情咨文。尽管如此，总统首次在国会讲话的重要性并不亚于发表国情咨文。他在讲话中如果透露更多的政策细节，可能影响市场走向，增加市场波动性。

2009年2月，奥巴马第一次在国会讲话，谈话主题是关于金融危机。而此次特朗普的讲话，讲话的主题将是美国精神的复兴，特朗普可能会谈及他对国家的愿景，并确立未来一年的议程。



特朗普究竟讲啥很关键

美国SEI投资管理公司的投资经理人Sean Simko表示，需要关注这次讲话中所有政策相关的言论细节，特别是要关注更具体的数据和更明确的时间轴。如果没有出现更具体的细节，风险交易可能会结束。

特朗普本月初提到的税改政策影响了通货再膨胀交易，但投资者依旧希望特朗普透露更多的政策细节，特别是在目前政府的政策次序中，特朗普将取消“奥巴马医改”的计划优先于税改计划。


（通胀期望上涨。市场期待特朗普透露更多利好经济的政策细节）

据多位政府官员透露，在首个预算计划中，特朗普将计划增加军费开支540亿美元，这相当于砍掉了政府所有的弹性预算。在本周一对政府官员的演讲中，特朗普将他的预算计划称为“公众安全预算”，并承诺“我们将开始在基础设施上增加开支”，但并未给出具体细节。



股市投资者已过分乐观？

在特朗普当选后，股市基本没有出现下滑趋势。标准普尔500指数上涨了10%，达到连续17天纪录新高，美股总资产增加了2.8万亿美元。对于市场收益来说，基本面数据依旧非常重要。目前美国经济加速恢复，企业收入预计较去年增加12%，扭转2015年和2016年的企业利润下跌局面。


（特朗普赢得大选后，美股一路上涨。标普500指数上涨超过10%。）

保德信金融集团有限公司市场分析师Quincy Krosby表示，如果股市没有涨得这么快，可能我们还在观望。但市场并没有太多耐心，

而目前美国政府对于税改计划的观点不同，这更加深了投资者的紧张情绪。众议院共和党考虑采用广泛的税收调节计划，即把出口压力转移到进口压力。众议院共和党这样有利于美国制造业，同时可以用这笔进口的税收弥补削减企业税造成的缺口。但特朗普认为这个计划“太过复杂”了。

LPL Financial的首席经济策略师John Canally表示，市场过分乐观将是最大的风险。芝加哥期权交易所波动率指数(VIX指数)也将至接近历史低点（仅仅比历史最低值高2个基准点）。VIX指数通过标准普尔500指数期权测试市场波动。


（VIX指数比两年平均值低26%。）

John Canally表示，在目前存在不少不确定性，但这一情况下，股市波动性竟然还如此之低，这确实让所有人都匪夷所思。对于现在的经济形势来说，并不急需减税，但这次特朗普的讲话可能会催动股市波动指数上升。

不过，也有人持不同看法。花旗集团首席美股策略师Tobias Levkovich在2月24日发表的报告中写到，尽管特朗普的政策引发了一些怀疑，但由于企业收入稳定增长，经济数据良好，所以美股还是持续上涨。

他说：“如果有人担忧特朗普没能给出具体税收计划会导致股市下跌，那实在是杞人忧天了。”

汇市及债市等亦难逃连带影响

外汇方面，由于众议院和特朗普的计划分歧迟迟未解决，因此投资者对美元看涨的预期也有所减少。汇通网援引彭博美元现货指数显示，去年11月8日以来，美元一路飙涨6.5%。不过一月以来美元回调了3.3%。对冲基金和其他投资者也减少了净看涨美元的投资。


（1月后，投资者对特朗普的承诺信心下降，美元随之下滑。）

西班牙桑坦德银行的外汇策略主管Stuart Bennett表示：“市场预计特朗普作出某些承诺，因此美元可能会上涨。外汇投资者希望在特朗普的讲话中得到更多的政策细节。如果没有出现更多细节，那就有些像‘狼来了’的故事了。”

在债市中，投资者预测收益率升高，债券价格降低。

（基准国债价格接近记录低值）

特朗普讲话仍可能增加美联储加息可能性

美银美林全球利率和外汇策略师David Woo表示，特朗普计划8月前实行税改，这意味着他在周二讲话中很可能列出他的计划框架。

David Woo表示，如果特朗普在讲话中透露出更加详细明晰的税改和经济发展计划，将会增加美联储提高利率的可能性。投资者目前预期，美联储在3月15日的议息会议上加息的可能性为40%左右。

他说，这周二会非常关键。一些计划的公布结果会造成很大影响。如果特朗普真的公布一些具体计划，市场波动性绝对会因此飙升。