特朗普、美联储相继“开炮”，强势美元被推上风口浪尖

汇通财经APP讯——周三的美联储纪要提及到强势美元，这是继美国总统特朗普之后，美元再度被推上风口浪尖。美元的强势引起了决策者的关注，美元走强无疑将伤害到美国经济。



今年年初时美元指数一度升至14年新高103.80。美元指数在2016年攀升了3.74%，而自2014年7月份以来，这一升势达到近28%，英镑兑美元在此期间跌势达到27%，欧元兑美元跌势达到22%，美元兑日元升势为12%。

【美联储对强势美元发出警告】

美联储会议纪要指出，如果美元进一步走强，经济将出现下行风险。不过纪要也表明，若经济处于正轨，将很快加息。多数美联储官员认为，循序渐进是合适的。

纪要指出，很多票委认为，近期通胀过高只有温和的风险。部分美联储官员认为，即使政府的政策不明朗，经济短期内风险大致均衡。



美元在纪要之后也小幅走低 ，美元指数目前交投于101.25一线。

【特朗普1月份炮轰美元】

而在1月份美国总统特朗普就炮轰美元。特朗普1月13日在接受《华尔街日报》采访时指出，美元已“过度强势”，美国企业因而失去竞争优势，“强势美元正在将我们推入深渊”。



美元指数在该言论数日维持震荡下行态势，加之特朗普上任后前两周并没有关注财政刺激方面的措施，美指2月2日一度跌至2016年11月15日以来的新低。

不过美国财长史蒂文·努钦并没有对强势美元过度的忧虑。努钦表示，考虑到美国其他国家经济状况对比，美元还需进一步走强。美元需要继续担当全球主导货币和主导储备货币，美元能反映人们对美国经济的信心。

【对美元的口头干预可追溯到2014年】

在2014年美联储10月正式宣布退出QE之前，美元已经出现了强势回升的迹象。自2014年5月至9月期间，美元指数就上升了近8%。

2014年9月，纽约联储主席杜德利警告称，美元上涨将令美联储的工作复杂化，有可能损及美国经济表现，推低通胀。



美联储在9月纪要也指出，委员会对近期美元升值问题予以关注，几名委员称，美元升值可能导致2%通胀目标的实现晚于预期。

不过美元升值的步伐并没有停止，在2014年10月至2015年3月期间，美元指数在此前基础上再度攀升了近15%。

【强势美元造成的危害】

过于强势的美元将会对美国经济造成伤害，从制造业到美国大型跨国公司，而这也会拖累美国GDP增速以及通胀回升的步伐。

德意志银行(Deutsche Bank)的策略师Alan Ruskin称，一个过于强劲的汇率将使得美国出口商失去竞争力，如果公司发现强势美元使得他们的出口更昂贵，导致收入下降，而制造业遭受这种影响更大。

而美国总统特朗普一直宣扬的要把制造业带回美国，毫不避讳抨击那些离开美国企业，表示将对离开美国的企业收取重税。

同时美元走强将对美国跨国公司造成影响，美国大型生产商把所得收入兑换成美元后，其去年在美国以外的销售额大大减少。

美国贸易赤字的扩大将拖累GDP增速。彼得森国际经济研究所(Peterson Institute of International Economics)的Bergsten计算得出，美国贸易赤字将拖累美国2015年GDP增长0.4个百分点，同样2016年和2017年也将受到相同的幅度影响。



美联储在2016年曾指出，美元升值10%将在未来拉低核心通胀率0.3个百分点。

【干预美元的风险在上升】

尽管美联储口头干预美元，但市场仍对美元未来上行保持信心。一方面受到美联储加息的提振，另一方面，欧元区面临的政治风险提升美元吸引力。

美联储2016年12月份决议上的点阵图暗示2017年将加息三次，市场认为美联储可能加息两到三次。摩根大通的经济学家周三调整了他们对美联储的预测，预计美联储下次将在5月加息25个基点，而不是6月。此后将在9月进行第二次加息，同时也将是年内最后一次。

欧元区政治风险，尤其是法国大选，也是美元升至的因素之一。民调并没有显示极右翼候选人勒庞将在第二轮选举中赢得胜利，但她与对手差距的缩小刺激了这一担忧。

期权市场的数据反映了极右翼候选人勒庞可能证明民调数据的错误性。去年英国脱欧和美国大选结果的意外，加深了市场的这一忧虑。

随着美元继续升值，未来受到干预的风险在增加。德意志银行宏观策略师Alan Ruskin表示，在未来四年内，美元汇率很可能会受到干预。



Alan Ruskin继续指出真正的广义美元贸易加权指数上升到比其长期移动平均值高约20％的水平，这可能会触发新政府的干预。

华尔街日报指出，美国总统有权通过财政部买卖外汇以改变美元币值，也就是所谓的外汇干预，同时也可以呼吁美联储利用自己的资源协同行动。如果与其他国家配合行动，这种干预的力量将尤为强大。