三张图揭示，勒庞胜选的风险越来越令投资者寝食难安

汇通财经APP讯——一些早期的期权投注显示，法国极右翼总统候选人勒庞赢得选举胜利的风险正在唤起投资者的注意。勒庞获胜仍然被视为尾部风险，距离法国大选第一轮投票仍有超过两个月的时间，但英国和美国去年投票的意外结果提高了投资者对政治风险的警惕。

勒庞已经证实，如果她当选法国总统，将启动法国退出欧盟的全民公投程序。



IFOP近日公布的民调显示，法国大选首轮投票中勒庞支持率稳定在26%，菲永支持率上升至18%，独立竞选人马克龙支持率下滑至14.5%。

法国大选第一轮选举投票定于4月23日，首轮投票后得票率超过50%的候选人将直接当选，如果没有人得票超过半数，则得票最多的两名候选人进入第二轮选举并由得票多者当选，二轮投票初定于5月7日举行。

【图一：市场波动性增加】



任何冲击最明显的影响在于投资者涌入国债市场，一些期权投资者已经押注10年期国债收益率可能从现在的30个基点一直降至零附近。外汇市场的隐含波动率现在在5%左右，虽然图表显示，波动性正在稳步上升，但它们向相反方向发展。

据外媒，如果法国大选结束后，德国10年期国债收益率跌至0%，那么期权交易者或将能得到超过1亿欧元的回报。

【图二：国债看涨期权需求的上升】



近期国债看涨期权需求的增加，显示期权市场投资者开始对勒庞胜利的进行更高的风险定价。尽管如此，市场还没有对这一风险完全定价。上图显示了市场对看跌期权的需求仍超过了看涨期权，下图显示了看涨期权相对看跌期权近日的增加量。

【图三：欧元期权投资者的悲观情绪】



看空欧元的投资越来越多，这是期权投资者自去年6月以来对单一货币最为悲观的预期。勒庞的胜利将对现货和期权市场造成新的压力。

而看跌欧元的情绪可能会进一步恶化。目前欧元兑美元三个月风险逆转指标为2.42，可能会进一步上升至2015年希腊债务危机的2.90。