大摩：中国经济将逢凶化吉，十年后跻身高收入行列

汇通财经APP讯——投行摩根士丹利近期在一份名为《为什么我们看好中国》的长期前景报告中提到，中国不会发生金融危机并且到2027年将会达到高收入水平。

眼下市场对中国债务飞涨、改革进程缓慢以及可能与美国发生贸易摩擦等情况的担忧与日俱增，摩根士丹利却逆市而行发出这样的前瞻。在报告中，分析师承认上面的情况都存在的，但同时也指出中国已经逐渐向高附加值制造业和服务业转型，这将会令中国的人均收入在接下来的10年里上升到1.29万美元，目前这一数字为8100美元。

成为高收入国家：30年里仅三国家完成此举

如果中国真的能够像摩根士丹利所说的那样的话，那它将会是过去30年里人口超过2千万的国家中仅有的三个完成这一壮举的国家之一，另外两个是韩国和波兰。在世界银行的定义下，人均收入超过12746美元即为高收入国家。

中国还有其他值得看好的地方，比如消费和服务在持续地驱动经济增长，并且有计划的结构改革在慢慢地给高附加值的产业，如医疗，教育和环境服务，扫清道路。这将会令中国新产生一大批的具有影响力的跨国公司。

低风险：政策已开始偏向压制金融风险

与此同时，中国出现金融冲击的风险还是很低，即使债务占GDP的问题已经从2007年的147%上升至去年的279%。背后的原因是中国的借贷的来源是自身的储蓄，并且主要是用于投资。高储蓄对金融风险提供了强大的对冲，另外，高外汇储备也有助于稳定金融体系。

虽然人民币还会继续下行，但人民币一次性贬值的情况出现的概率相当低。一些信号显示中国已经将注意力从刺激经济转移到压制金融风险上来了，这也令人更加地看好中国。

在政策方面最大的一个变化就是现在政策制定者已经显示了能够接受经济增速下滑的信号，并且将更多的注意力集中到预防金融风险和资产泡沫上。也就是说，不惜一切也要保住经济增长的情况不太可能再发生了。

高债务：未来中国经济增速进一步下降

当然，风险也是存在的。这个要取决于中国如何解决债务问题以及进行国企改革。

在未来几年中国经济增长的速度还是会比较高的。摩根士丹利预计中国在2021-2025年的平均增长率会在4.6%，当然，这个速度低于过去三十年平均9.6%速度的一半。

现在中国的债务占GDP与80年代的日本相似，而人均收入水平也与80年代中期的日本相似。中国不会像日本在《广场协议》之后一样让货币突然贬值，因此现在的中国有更大的机会取得超过全球平均速度的经济增长。