美四季度GDP数据全解读：特朗普经济政策面临不确定性

汇通财经APP讯——推动美国经济进入2017年的是消费支出和商业投资升温的趋势。美国总统特朗普可能进一步提振这一趋势，也有可能在全球贸易局势持续紧张时使其被扼杀。

周五（1月27日）美国第四季度GDP数据就显示了贸易波动带来的巨大影响：净出口拖累GDP下降1.7%，是自2010年二季度以来程度最大的一次。去年第三季度大豆出口剧增使美国整体出口大涨10%，之后就出现了贸易赤字的扩大。

贸易方面的拖累使美国GDP增长有限，美国四季度实际GDP年化季度环比为1.9%，低于市场预期。居民购买持续上升，美国经济还受益于企业购买设备的提振。这部分增长了3.1%，为五个季度来首次增长。这与油价回升，原油钻井开采活动重新活跃有关。库存增加为GDP增速贡献了一个百分点。

特朗普在本周要求墨西哥为边境墙付费，使美墨关系陷入混乱，将两国逼至贸易摩擦边缘。同时特朗普还呼吁与中国进行更加平等的贸易，此外还使美国退出TPP协议。所有这些都增加了已有的麻烦：强势美元，疲弱的海外市场，和不断提高的美国进口需求（这使缩减贸易逆差更加困难）。

PNC金融服务集团的首席经济学家称，"我们最担心的事情是贸易，贸易逆差在上个季度变得更大，最有可能对此造成拖累的是关税，以及同墨西哥、中国之间的贸易摩擦，这些都将会对2017年的美国经济增长构成障碍。"

中国和墨西哥分别是美国最大的和第三大贸易伙伴，加拿大排名第二。

对增长的乐观情绪
2016年第四季度录得的1.9%的GDP增长，几乎与目前的经济平均增速相差无几。强劲的劳动力市场和消费者和企业因特朗普增支减税松监管的经济政策而产生的乐观情绪，有可能会在2017年使增长继续。

虽然贸易是一个大的问题，但美国国内的需求好像并未动摇。

在经济中占比70%的消费支出，在四季度上涨了2.5%，符合预期。在第三季度，该项数据曾跳涨3%。个人消费支出不算糟糕，但再次放缓，为四季度GDP数值贡献了1.7%，这是去年一季度以来最低的贡献。

同样在周五，美国1月密歇根大学调查数据显示，消费者信心指数创13年新高。预示着未来几个月消费支出方面前景看好。

为了得到更准确的国内潜在需求，经济学家着眼于向国内消费者的最终销售数据，该项数据剔除了对GDP影响最大的库存和出口数据。在经过通胀调整后，该销售数据在第四季度增长了2.5%，自2015年第三季度以来的最高水平。

由于特朗普的财政政策及监管政策将会提振消费和商业投资，Amherst Pierpont Securities经济学家Stephen Stanley指出，有很好的理由可以证明今年最终将会表现不同。

他认为增长将会加速至2.5%到3%区间内。出口和进口之间差额的季度性波动很有可能是种噪音。他表示，"在2017年，贸易赤字的方向将会很有趣，并充满着政治性的暗示。"

上一季度，美国出口以4.3%的速度下降，是自2015年初降速最快的降幅，而进口却跳升了8.3%，创两年之最。