波澜不惊即是福？机构解密欧银决议最大看点

汇通财经APP讯——欧洲央行2016年12月利率决议延长QE的决定出人意料，经济学家预计周四(1月19日)的决议波澜不惊，不过专家普遍认为决议越平淡越好；因欧元区通胀率不断上升，德国呼吁欧银结束QE，决议平淡预示德拉基消除欧银内部分歧并将按计划实施QE。

欧银决议越平淡越好？

欧洲央行周四将举行2017年首次利率决议，去年12月的利率决议刚刚宣布延长QE，目前欧洲通胀率大幅上升，而德国呼吁欧银结束资产购买。

在德国施压欧银结束QE之际，投资者唯一期待的就是，欧洲央行行长德拉基在周四的会议上能够确认欧银按计划实施QE。

欧银按计划实施QE最重要

美银美林的经济学家认为，德拉基在周四新闻发布会上的措辞将尽量保持平淡，而且越平淡乏味越好；无论第一季度的通胀率升高还是来自外部的政治压力，都要确保QE能够持续到12月。

美银美林称，即使近期欧元区经济数据接近欧洲央行的目标，决策者仍应该静观其变。

2017年主要的宏观目标就是让通胀率和实际经济活动保持增长，但美银美林认为，现在就觉得已经达成目标还为时尚早。

欧洲央行宣布将QE延长至2017年12月，欧元区通胀率在此后的6周时间内快速上升。通胀率从11月的0.6%上升至12月的1.1%，因能源价格大幅上升。

最新的采购经理人指数显示，数据上升幅度创2011年5月以来最快速度，表明该地区的经济增长终于复苏。

经济数据好于预期也引发了一些风险——外界对欧洲央行QE的批评开始增加。德国财长沃尔夫冈敦促欧洲央行决策者停止QE，德国12月通胀率触及逾三年高位，其对德国通胀率上升速度过快感到担忧。

靓丽的经济数据成为欧洲央行执委会少数鹰派委员提出停止QE的证据。即便如此，分析师预计德拉基依然能够在周四的会议上消除欧洲央行内部反对资产购买的声音。另外，欧元区12月核心通胀率为0.9%，并未显示消费者价格持续上升的迹象。

政治风险

欧洲央行12月会议纪要显示，决策者之所以将QE延长9个月，而非6个月，是为了在2017年平稳度过潜在的政治冲击。

荷兰，法国和德国将在2017年举行大选，外界普遍担忧这三个国家的选民将会受到美国大选结果以及英国脱欧所带来的影响。反欧盟党派的参选人可能动摇欧元区的根基。

ING首席经济学家Carsten Brzeski表示，欧洲央行去年12月的决定，至少能让QE延续至荷兰和法国大选后；同时，还能够使欧洲央行避免受到宏观数据在短期内的影响。

Brzeski称，欧洲央行希望在削减资产购买规模前，核心通胀率能够上升；同时，政治能够保持稳定。因此，2017年下半年之前，欧洲央行料不会削减QE。