新加坡金管局坦然看待坡元贬值，坚信贸易摩擦打不起来

汇通财经APP讯——

新加坡金融管理局(MAS)常务董事拉维·梅农(Ravi Menon)周一(1月16日)表示，政策制定者不得不接受这样的现实：因美国开启紧缩周期，该国货币坡元兑美元将持续贬值。



之前，美联储于2016年12月宣布加息25个基点，这是十年来美联储第二次加息。并且，美联储预计2017年全年或三度加息。此后，亚太货币兑美元大幅下挫。在这样的背景之下，梅农发表了上述言论。

特朗普意外胜选后，美元再次得到提振。因市场普遍预计特朗普上任后将会采取一系列措施推升美国通胀水平，美元兑一揽子货币曾一度攀升至14年以来的高位。

梅农因而建议各国政策制定者策划一个平稳的政策路径。

梅农表示，平和的心态和保持冷静，对于政策制定者来说，是非常重要的。因利率不同，经济增长速度不同和收益不同，汇率表现也各不相同。这是一种自然机制。他表示，有时候，市场反应是过度的。这是一种条件反射。但是，重要的是，政策制定者要保持冷静，并密切关注市场的变化。必要时，采取适当的措施抑制汇率市场的过度波动。总之，必须接受这样的现状。若美国的经济增长速度快，通货膨胀率高，利率上升，那么美元资产的回报率也会随之升高。因此，市场上会出现一些资金外流的情况。

梅农预计，亚洲经济体可能会出现波动，但不会因美元升值而过度波动。因为相较于两次全球金融危机和20世纪90年代末的亚洲金融危机时的状况，亚洲地区大多数的经济体表现良好。

梅农并未提及哪些特定的国家不需要采取平静的态度来面对汇率下滑的状况。但是，中国和马来西亚最近已采取措施抑制各自的货币汇率波动。不过，因为新加坡经济规模较小，并且是开放型经济。新加坡金融管理局通常使用汇率而不是利率工具来制定货币政策。

新加坡金融管理局一年仅召开两次官方货币政策会议。该机构往往通过调整新元的贸易加权汇率波动区间，来制定货币政策。若新元的贸易加权汇率波动超过一定区间，那么新加坡金融管理局将会采取干预措施。2016年底，新加坡管理局或入市干预，因为当时美元兑新元上破1.45关口。

此外，2016年年底，在美元走强及国内经济疲软的双重压力下，马来西亚货币林吉特遭遇重创，一度跌近1998年金融危机以来的新低。

这一状况导致马来西亚央行出手干预汇市以支持林吉特，并向银行业发出警告称，限制离岸无本金交割远期(NDFs)外汇交易。此外，中国政府支持人民币汇率已经持续数月之久。这可能会对国际贸易关系产生更为广泛的影响。

在竞选期间，特朗普承诺称上任后，他会将中国列为汇率操纵国，并向从中国进口的商品征收高达45%的关税。

特朗普在上周接受《华尔街日报》采访时表示，美国的公司现在已无法与中国的公司进行竞争，因为美元太强势了。它谋杀了美国的经济。人民币的汇率已经像一块石头一样自由落体了，而最近中国支持其货币的行动只是出于不想让美国生气。

特朗普自2016年11月份胜选以来，人民币兑美元汇率已跌至近八年低位。此后，略有反弹。分析师认为，人民币兑美元汇率下跌主要是由于美元走强。因为人民币兑一篮子货币汇率保持相对稳定。中国政府似乎支持人民币汇率。

对此，梅农表示，将密切关注特朗普及其政策的潜在影响。

梅农称，若美国和中国之间爆发贸易摩擦，那么将会对整个世界产生不利影响。他表示，问题不在于美国是否向中国或墨西哥征收高额关税，而在于整个世界是一个统一的整体。若特朗普对中国和墨西哥，特别是中国，采取贸易保护主义政策的话，那么将会对整个亚洲的经济发展产生不利影响。

然而，梅农表示，特朗普最终是否会采取贸易保护主义政策，仍是具有高度不确定性的。因为从目前来看，市场普遍认为，总体来看，自由贸易是有利于美国经济发展的。若美国采取贸易保护主义政策，那么无论是对美国自身，还是对于整个世界，都将是不利的。