美联储2017年真能如约加息三次？耶伦认为行就一定行！

汇通财经APP讯——2016年12月14日，美联储在议息会议上宣布提高贷款基准利率，并且在之后公布点阵图，表示2017年将会进行三次加息。加息次数较此前9月公布的两次加息计划增加了。

美联储每三个月会公布一次利率预期的点阵图，该点阵图显示了各联储银行行长对短期和长期内联邦基金利率的预期。美联储的利率路径“点阵图”一直被认为是美联储政策工具的重要组成部分，也是外界预测美联储政策的重要途径之一。

耶伦被普遍认为属于“鸽派”，即相比于抑制通货膨胀，更看重降低失业率。在上个月议息会议结束后，她在记者见面会上也淡化了利率计划的变化，称只有0.25点的涨幅。这让不少投资者认为，她可能更倾向于只加息两次的点阵图。



对此，前任美联储理事劳伦斯·梅耶提出了不同的看法。他认为，2017年耶伦将会加息三次。梅耶称，他之所以认定耶伦会加息三次，是因为美联储主席擅长凝聚委员会共识，而且她对短期内经济看法越来越乐观，特别是对通货膨胀的看法。

如果耶伦真的倾向加息三次，考虑到她对负责设定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)其他成员的影响，那会央行按点阵图加息的可能性也会增加。这也会对那些仍预期美联储只会加息两次的利率衍生品交易者造成打击，

联储官员的加息预期

12月，FOMC的17位委员中，有2名表示2017年只计划加息一次，4名表示预期两次，6明表示预期三次，其他人预测紧缩速度还会更快。

认为只加息一次的两位委员分别是圣路易斯联储行长James Bullard和鸽派理事Lael Brainard。12月16日，James Bullard曾预测美联储未来三年内只会加息一次。

倾向加息两次的联储官员

1月9日，亚特兰大联储行长Dennis Lockhart称他预测2017年加息两次，芝加哥联储行长Charles Evans也这么认为，并表示这并非不合理的预期。联储理事Daniel Tarullo过去对加息一向持谨慎态度，此次也预测将加息两次。

此外，对于加息两次的预期，还有一个更肯定的证据：1月10日的美联储会议纪要透露，在12月FOMC会议期间，明尼阿波利斯联储董事会是唯一反对提高贴现率的。他们这样做是为了促进劳动市场和通胀增加。

各联储对贴现率的态度通常也能反映出其行长对联邦基金基准利率的看法，也就是说，明尼阿波利斯联储行长Neel Kashkari并不够“鹰”，他对2017的加息次数预期也不会超过两次。

耶伦更倾向加息三次？

耶伦和纽约联储行长杜德利(William Dudley)都属于预期加息三次的6人之中。

杜德利并未公开表明过他的加息预期，而耶伦则模糊地肯定过她预期加息三次。1月12日，她在演讲时表明，美国经济在短期内没有障碍，暗示她愿意加快货币紧缩的速度。她说，通货膨胀已经从极低的水平逐渐上升，目前离而我们2%的通胀目标还有一点距离，但已经非常接近了。



其他经济学家表示，基本不可能完全确定官方对于点阵图的态度，而且耶伦的影响力也受美联储经济预期的限制。而且，特朗普上台后从基建支出到税收改革的一切计划都存在不确定性。根据12月会议纪要显示，接近一半FOMC成员都预期会出现扩张性财政政策。

耶伦加息倾向并不重要

巴克莱首席经济学家盖本(Michael Gapen)表示，耶伦倾向加息两次或三次并不重要。真正重要的在于，美联储并非经济和市场的唯一主导力量了，他们的决策方向将要受财政政策影响了。

盖本认为耶伦倾向加息两次，但也不排除她加息三次的可能。

Wilmington Trust Corp首席经济学家、费城联储前职员Luke Tilley认为，耶伦可能加息三次。他说，美联储表明的并非意图，而是预期。而美联储究竟会如何提高利率，取决于他们对经济的预期。