“脱欧路线图”本周重磅来袭，英镑全线暴跌迎驾

汇通财经APP讯——2017年1月12日，英国政府确认，首相特雷莎·梅定于1月17日(周二)宣布“脱欧”方案，这将是英国在2016年6月公决“脱欧”后，首次明确给出“脱欧路线图”内容细节。这一重大风险事件来袭之际，周一(1月16日)英镑开盘全线跳崖式暴跌逾1%，后市影响还需等具体方案出炉，或有过渡方案，而最终执行方案选项有五种。

英国新政府执政后，始终未公布“脱欧路线图”。梅曾表示，最终方案将保障英国在与欧盟的“脱欧”谈判中获得最大利益，但以“提前公布 底牌将使英国利益受损”为借口拒绝透露方案细节。

目前，英国政府正在等待最高法院就启动“脱欧”程序是否需要议会批准作出终审裁决。英国舆论此前认为，如果法庭最终裁定启动“脱欧”需经英国议会批准，两院议员可能会在“脱欧”谈判开始时间与谈判条件上产生分歧，从而推迟英国启动“脱欧”程序。



【市场影响】

受周二(1月17日)将有脱欧具体方案出炉这一重大风险事件的影响，周一(1月16日)英镑开盘全线跳崖式暴跌，跌幅都超过1%，其中，英镑兑美元一度跌近200点最低触及1.1986，英镑兑日元跌近280点最低触及136.81，欧元兑英镑涨近130点最高触及0.8854。

以下为截止北京时间1月16日06:50的英镑暴跌情况一览：


受英镑暴跌影响，美元指数温和走高，但日元的避险买盘明显更强势，日元全线走强，即主要货币兑日元均下跌。

下图为截止北京时间1月16日07:00的日元全线温和上涨行情一览：


黄金作为典型的避险资产，1月16日在07:00开盘后温和上涨，涨幅最高大概在0.3%触及1200美元/盎司关口一线，近日金价弱势给黄金涨幅带来限制。

以下为截止北京时间1月16日07:03的现货金银铂钯金行情一览：


那么，脱欧计划公布后的影响如何？且看下面各方分析：

荷兰合作银行G10货币策略师Jane Foley认为，英国政府迟迟不公布详细计划，市场已经开始厌倦了。他还表示：“市场渴望看到一些具体的计划或细节。有迹象表明，英国政府不给出令人满意的脱欧计划已逐步成为负面影响因素。”

若脱欧计划提及单一市场，或者交接工作会趋向明朗化，英镑可能会上升。另一种可能推升英镑的情况就是梅更多地谈及贸易而非移民政策。不过如果英国政府的计划继续模糊不明，市场将变得越发厌倦和失望，不排除出现最糟糕的情况，即梅的话可能令英镑大跌至1.10-1.12区间。

高盛此前认为，市场显然对英国2017年3月“硬脱欧”的定价不足。鉴于英镑自脱欧前已经下滑13%，仍然不及该行预期的20%-40%区间。该行继续认为，尽管英镑自6月来一直下滑，但英镑的汇率目前还不算便宜，预计会进一步下滑。建议投资者在2017年做空英镑。

如果英国“脱欧”方案导致英镑出现大幅波动，那么间接影响整个外汇市场，与此同时将导致英国经济风险加剧，因此，以避险情绪和美元计价的黄金白银或将迎来大幅波动。

【过渡方案？】

英国首相特雷莎·梅在2016年11月21日在英国工商业联合会发表讲话时表示，英国政府在脱欧谈判中将避免让本国经济遭遇“悬崖效应”。英国媒体称，这是她首次强烈暗示英国脱欧将有过渡方案。

英国拟在2017年3月底启动与欧盟的脱欧谈判，谈判将在两年内结束。如果没有新的协议，英国将在脱欧谈判结束后，按照世贸组织有关条款与欧盟进行贸易，向欧盟支付相应关税。尽管英国希望与欧盟达成自由贸易协定，但是相关谈判需要5年乃至更长时间，无法在脱欧谈判结束时完成。英国工商界担心，与欧盟贸易规则的改变，将使英国经济遭受重大冲击。

为回应工商界的担忧，梅在当天的讲话中表示，她理解工商界不希望英国经济跌落“悬崖边缘”，这将是英国政府与欧盟谈判工作的一部分。英国媒体称，梅这是在暗示英国脱欧将有过渡方案，即在2019年3月底脱欧谈判结束后，英国以某种临时协定方式暂时留在欧盟单一市场内，避免与欧盟的关税壁垒，直到与欧盟达成自由贸易协定。此间分析认为，这一方案将为英国经济提供“降落伞效应”，使英国与欧盟的贸易关系由单一市场向自贸协定顺利过渡。

过渡方案受到英国工商界的高度赞赏，但也遭到脱欧派的强烈反对，因为这一方案意味着英国在过渡期内除了需要继续向欧盟缴纳成员国费用之外，还要接受欧盟移民向英国的自由流动

【五种脱欧方案选项】

业内人士指出，外界对脱欧影响的担忧在很大程度上取决于“如何脱欧”的具体安排，大体上有五种可能的方案。

第一个可选方案是“挪威式安排”，即英国争取加入目前由欧盟成员国以及挪威、冰岛和列支敦士登组成的欧洲经济区，保留全面进入欧洲单一市场。然而，英国必须采用欧盟法规，包括人员自由流动，而且对这些法规的制订没有影响力。

第二个选项是“瑞士式安排”，即英国致力与欧盟达成多项双边协议，以便多个不同行业能自由进入欧洲单一市场。但是，英国要与欧盟达成大量对己有利的协议，将是一项艰钜繁重的任务。

第三个可选方案是“土耳其式安排”，即英国争取与欧盟建立关税同盟。这样就可以避开欧盟的关税壁垒。不过，关税同盟覆盖的范围很可能不完整，而且英国仍须采用欧盟大部分货物贸易法规。

第四个选项是“仅依靠世界贸易组织规则进入欧盟市场”，不过英国在欧洲单一市场就不会获得任何优待。

第五个选项则是“与欧盟谈判达成特别协议”，维持与欧盟的自由贸易，并免却其他安排的缺点。普遍认为，对英国来说，此举即使不是不可能，也会非常困难。

无论如何，英国要与欧盟达成有利的退出协议，将是一场艰苦的战斗。据报，欧盟的资深政客及官员已秘密商讨所谓脱欧B计划几个星期。讨论的主要焦点既不是如何令脱欧成功，也不是使英国顺利脱离。相反，其目的是使脱欧成为英国的痛苦经历，以免其他成员国仿效！

英国于2016年6月23日公投决定脱离欧盟，让欧洲陷入混乱。英国退出计划如今还不明朗，正加剧这种不确定性。就英国而言，推迟进程有好处，在开始之前可以确定在协商中的立场，并对其他国家给出非正式提议。欧盟其他成员国担心，不确定性久未得到解决，将对他们的经济造成更大影响，并削弱他们在协商中的地位。