这个模型早已指出——沙特俄罗斯必然带头落实减产

汇通财经APP讯——周五(1月13日)油市中各大产油国关于产量的博弈一直都在进行，而这种博弈更加倾向于智猪博弈的模型。OPEC上个月达成8年以来首份减产协议，这份协议此前支撑油价攀升至一年半的高位。目前市场关注的焦点则是这份协议的执行情况。在减产协议达成之后，根据这个模型沙特和俄罗斯必然会带头落实减产，而其他小的产油国则较难落实减产。他们能否落实减产还要看沙特和俄罗斯对他们的监管情况。



目前市场的焦点集中在，OPEC在1月21-22日在维也纳召开的委员会会议，这次会议将讨论如何督察执行减产协议和就最终监督减产机制达成一致。不出意外的话，沙特和俄罗斯将会在本次监管会议上对其它小的产油国施压更多的压力。

汇通网分析指出，根据智猪博弈模型，油价前景是向好的，哪怕一些小国在不断增产。因为只有这样才能符合沙特和俄罗斯的利益，他们的带头行动才会有意义。

一、油市中的智猪博弈

智猪博弈是博弈论中的著名博弈。一头大猪和一头小猪养在同一个猪圈里，猪圈的一头是食槽，另一头是杠杆，按下杠杆就有食物落进食槽里。如果由小猪去按下杠杆，等它赶到食槽的时候，会发现大猪已经全吃干净了。如果由大猪去按下杠杆，赶到食槽的时候，会发现尽管小猪已经吃了许多，但还有残剩的食物。



下面我们就来分析猪圈里大猪和小猪是如何选择的。对小猪来说，按杠杆，一无所获；等着大猪按杠杆，倒有可能吃到许多食物。所以小猪的策略一定是守株待兔。

反观大猪只要相信小猪是理智的，就料得到小猪一定不会去按杠杆，所以为了能有东西吃，大猪只能自己去按杠杆，并且忍受小猪占去它劳动换来的大半食物。所以为了获取食物，大猪一定会去按杠杆。当然在两只猪吃过食物之后，大猪只能指责小猪却只能继续吃亏下去。

当前原油市场的情况和智猪博弈的例子几乎如出一辙。大猪成了沙特和俄罗斯这两大主要的产油国，而小猪则是其它产油国。沙特和俄罗斯为了提振油价，只能主动带头减产，并忍受其它小的产油国增产渔利。

二、沙特和俄罗斯确实都在落实减产

智猪博弈的模型显示，沙特和俄罗斯必然努力落实减产。据路透社在周四早些时候报道称，沙特阿拉伯称其已经将原油产量削减到了不到1000万桶/日，相当于其承诺的减产量的一倍以上，创下了将近两年以来的最低水平。

沙特能源大臣法力赫在阿布扎比的会议上称，沙特已经将产量减至近两年来最低，今年全球石油需求增长将远超100万桶/日，市场供应将在未来两到三年收紧。

俄罗斯方面，该国能源部长诺瓦克称，俄罗斯正结合非OPEC国家达成的减产协议，开始实施其自己的减产计划。

三、伊朗、伊拉克、利比亚和尼日利亚确实都在增产

当前市场也在担忧一些产油国的减产幅度小于预期，甚至还在不断增产。当然这种担忧和增产的结果我们的模型中早就预料到了。

伊朗方面，数据显示伊朗出售了超过1300万桶在海上储存已久的原油，利用OPEC减产之机夺回被西方制裁前的市场份额，并寻求新的买家。伊朗在近几个月将原油出售给包括中国，印度和韩国的亚洲买家，以及包括意大利和法国在内的欧洲买家。

伊拉克方面，伊拉克石油部1月9日发布声明表示，南部巴士拉(Basra)港12月原油出口量达到创纪录高位351万桶/日。声明指出，伊拉克石油部长卢艾比表示，南部出口量达到前所未有的高位，并不会影响伊拉克遵守石油输出国组织(OPEC)协议进行减产的决定。

利比亚和尼日利亚这两个OPEC成员国已获得豁免，不参与减产协议，它们一直都在提高自己的原油产量。咨询公司FGE在一份研究报告中写道，“利比亚和尼日利亚的原油产量很可能将在本月分别上升至70万桶/日和170万桶/日左右。”

四、“大猪”减产的背景下，油价前景向好

市场有关OPEC及非OPEC产油国将成功执行减产协议的信心日益增强。OPEC秘书长巴尔金都称，该组织预计，到第二季，全球石油库存将会下降。

OPEC秘书长巴尔金都周四表示，“我相信OPEC产油国及其他主要产油国将坚持执行减产协议。来自于OPEC及非OPEC产油国的承诺是前所未有的。”

据市场研究公司BMI Research称，“该协议的初步遵循率在73%左右，其中身为OPEC成员国的沙特阿拉伯、阿联酋、科威特及其他国家的遵循率都很高。”

Tradition Energy市场研究经理Gene McGillian称，“市场处于盘整模式，随着越来越多的迹象显示，产油国正在落实减产协议，油价将再次测试55美元，并努力上行。”