2017年人民币贬值速度有望放缓,投资者不应过分担忧

2017-01-04 16:31:24 龙舞 3122 汇通网版权所有
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汇通网讯——汇通网此前报道,2016年因为中国经济低迷以及美元表现强势,人民币几乎接近7的水平,市场激发了一种担忧甚至是恐慌的情绪。当前投资者密切关心新的一年人民币会不会继续贬值,贬值幅度又会如何呢?
汇通网此前报道,2016年因为中国经济低迷以及美元表现强势,人民币几乎接近7的水平,并创了自1994年以来年度最大跌幅;中国11月外汇储备跌至3.520万亿美元,并创近6年以来最低水平。在这样的背景下,市场激发了一种担忧甚至是恐慌的情绪。当前投资者密切关心新的一年人民币会不会继续贬值,贬值幅度又会如何呢?

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新的一年人民币贬值仍然是市场主趋势

中美利差仍然会继续扩大继续施压人民币。两个国家相对利率的变化是影响汇率变动的重要因素之一。通常情况下,利率相对上升的国家货币会走强,利率相对下降的国家货币会走弱。明年中国经济不景气,很可能既不会加息也不会降息。而美国经济在反弹,明年会加息,中美利差会进一步收窄,这是短期内人民币对美元贬值的主要因素。

特朗普的经济刺激政策和中国经济放缓的压力形成对比。特朗普去年美国总统胜选后,指出要大规模减税和增加基础设施投资,这就意味着会使用更加扩张的财政政策,特朗普还说要对企业大规模减税,鼓励美国跨国公司把海外留存收益召回,如果这个政策发挥了作用,大量跨国公司资金回流,自然也会推动美元升值。

反观中国方面,中国经济保增长的压力依然较大,16年的GDP增速大概是6.7%,17年可能会降到6.4%到6.5%。由于经济增速下行,中国金融系统的一些风险还会继续释放,这意味着资本外流可能会持续,这也不利于人民币。

美元兑在岸人民币周线图
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人民币贬值的速度将会放缓,投资者不应过分担忧

先是中国监管层在汇率管理方面增大了管理力度。中国外汇交易中心CFETS修正了计算人民币指数的一篮子货币,人民币汇率指数的货币篮子中,当前货币数量由原来的13种增加至24种,篮子中的美元权重由26.4%调整为22.4%。

外管局增加了对购汇的管理力度。外管局表示,5万美元个人购汇限额不变,但将加强对银行办理个人购付汇业务真实性合规性检查,并再度明确境内个人购汇不得用于境外买房和证券投资。

汇通网分析认为,国内资金出境渠道相对有限,此次从政策面着手加强监管,对于防止不合理的资金外流而言力度是很强的。比起口头预期管理,类似的政策型监管对于缓解贬值压力可能效果更为明显。

瑞银分析师指出,“中国人民币在新的一年里仍然面临着不断减少的贬值压力,这是由于周期性和结构性因素造成的。不过,中国央行很可能坚持目前的固定汇率制度,这将导致有序的贬值,而不会引发恐慌。人民币在新的一年贬值将继续下去,到2017年底,美元兑人民币有望升至7.20。”

再就是美元上涨的幅度和速度有望放缓。2016年底,美联储进行了11年来的第二次升息,升息之后的市场对美联储的炒作暂时缓和。

汇通网分析指出,去年美元的较大涨幅已经部分反映了今年加息2-3次的预期,2016年预计整体是震荡向上的走势,上涨的速度将会慢于15年和16年。因此人民币的贬值压力将会大大减轻。更多的分析师认为,未来几年美元指数可能会在110左右见顶,很难达到120的上一次历史高度。

汇通网分析指出人民币对美元是阶段性贬值,不是长期地无节制地贬值。任何货币的强弱都是阶段性的,美元近两三年来很强,但不可能无限量地上升。参考美国经济走势和美国利率变化趋势,110可能是美元指数未来一段时间的大顶。一旦美元升势趋缓,人民币就会重新走强。

年初换汇的投资者应该更加理性
2017年1月起,居民将可以动用新一年的购汇额度人均5万美元,在人民币贬值预期的情况下,大众出于资产配置和保值的考虑,可能会在年初集中购汇。

汇通网分析指出,新一年居民可以使用新的换汇额度,这确实是目前市场上非常关心的一个短期冲击,但真正换汇的人数并没有想象中那么多。当前大多数民众对通过买美元来规避汇率风险的意识不强。且人民币兑美元并不存在大幅贬值的基础,所以投资者不应受到外部传言的影响恐慌性购汇,购汇的时候应该更加理性。

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