欧洲央行缩减QE意外后果：欧债危机又要卷土重来？

汇通财经APP讯——瑞穗国际利率策略主管查特威尔(Peter Chatwell)向CNBC表示，欧洲央行决定从2017年4月开始减少债券购买后，欧元区外围国家可能迎来类似2011年底的金融危机。他表示，2011年中，欧洲央行意外决定加息，由此引发了金融危机，而2016年底的情况和那时候非常类似。



查特威尔表示，应该看到，欧洲央行退出债券购买政策不仅刺激经济，而且还有助于周边国家而不是强迫他们在结构性方面采取改革措施。然而, 查特威尔补充称，当时欧洲央行过早进入紧缩周期，导致2012年后外围国家遭受打击。因此，在当前投资者抓住欧洲央行购买债券的机会抛售债券。国际债券投资者也将“欧猪”低评级债券趁机卖给欧洲央行，而现在，他担心外围国家会再次出现这种情况。

上月,欧洲央行宣布继续购债计划，虽然，欧洲央行同时也表示，其准备从2017年4年放缓购债的步伐。欧洲央行在一份声明中表示，目前欧洲央行每月800亿欧元(合860亿美元)的债券购买计划将于2017年3月结束，但是现在至少延长至2017年12月，并且从2017年4月开始将每月购债规模削减至600亿欧元。与此同时，欧洲央行将维持基准利率不变。

查特威尔称，欧洲央行购买债券的目标是针对低通货膨胀率。目前欧元区的通胀率低于欧洲央行2%的目标。如果通货膨胀有所复苏，即使主要出现在核心国家，这也能使欧洲央行可以表示，其已经实现了其授权达到的目标。进一步解释称，如果核心国家通胀率出现复苏，但外围国家继续对此造成拖累，那就会引发另一场金融危机。

如果德国工资增长带领核心通货膨胀率出现复苏，外围国家的通胀复苏继续滞后，这可能意味着欧洲央行可能撤回其刺激措施。刺激措施意味着市场要按照基本面运行，这可能最终导致欧元区陷入另一场金融危机。

欧元区在2009年底遭受最严重的经济危机。当时，欧洲外围成员国如希腊、西班牙、爱尔兰、葡萄牙政府在没有欧洲央行、IMF和欧洲金融稳定机构等金融机构支持下，纷纷挣扎于债务再融资。那次危机动摇了投资者对欧元区经济体的信心。希腊和西班牙等国仍在应对高企的债务和失业率问题。

2012年7月,欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi) 发表演讲，表示将尽一切努力拯救欧元。这使得欧元区有惊无险地度过了其自诞生以来最严重的一场危机。但近五年过去后，欧元区外围，也就是所谓的“欧猪”国家的经济结构性改革依旧迟缓，这使得大家都担心，如果欧洲央行过早“放手”，这些国家的债券将再度遭到国际炒家的恶意阻击而变得脆弱不堪。尤其，是在欧元区新一轮银行业危机也已迫在眉睫的状况下。