野村:2017年亚洲各央行料与美联储脱钩,或纷纷宽松

2016-12-30 10:27 来源:汇通财经原创 编辑:
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汇通财经讯——野村证券预计,2017年亚洲各国央行表现料与美联储的加息进程脱钩,主要基调为宽松,货币政策方面将体现在降息上,财政政策则较今年存更大刺激空间。
汇通财经APP讯——

周五(12月30日)野村证券(Nomura)研究团队预计,净资本外流持续覆盖各国经常帐盈余,亚洲各央行料持续实施灵活的汇率制度,允许本币贬值,核心观点如下。

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2017年整个亚洲货币集团兑美元料贬值,预计截止明年年底,在岸人民币兑美元将跌至7.29。若调整变得无序,部分央行料实施外汇干预,不过各国央行料对外汇储备过度下滑持警惕立场。资本管控料不会回撤,汇率水平为理想的减震器,以应对出口停滞和海外下行风险。

汇通网指出,该行强烈预计2017年亚洲各国央行将不会加息以防御本币,或应对通胀水平的上涨,唯一的例外将是菲律宾央行,明年料加息50个基点。由于亚洲各国通胀水平低企,且并不由需求主导,其通胀水平可能上涨,大部分亚洲央行料更易于降息,以提振国内需求。

不过据FX678观察,该行认为从基本面来看,亚洲各央行料不会加息的原因为,在信贷周期尾声其面临不对称风险。加息将提升维护国内高企债务的成本,并可能触发信贷违约,扰乱去杠杆化进程,并可能导致经济陷入衰退泥潭。

汇通财经指出,该行表示,简而言之,大部分亚洲央行似乎陷于债务陷阱,因此其表现料与美联储加息进程脱钩,2017年亚洲各主要央行料纷纷降息:澳洲联储、印度央行和韩国央行料降息一次,降息25点;马拉西亚央行和泰国央行料降息两次,每次各降息25点。

考虑到亚洲货币承压,从财政政策的角度来看,亚洲各国家及地区存较大的刺激空间。相对今年而言,明年中国、中国香港地区、印度尼西亚、菲律宾、新加坡和中国台湾地区的财政政策将更具刺激性,印度、韩国和泰国财政政策立场将为中性,仅马来西亚将持保守立场。

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