【特朗普何以“振兴美国原油业”？这个税改才是关键！】当市场还在回味OPEC的减产协议之时，我们发现美国当选总统特朗普的部分政策提议已在潜移默化地影响着市场。就目前的数据来看，我们认为值得引起场内投资者重视的就是美国原油进口量的潜在变化：美国国内炼油厂商似乎正在显著加快进口原油的步伐，目前在美国德州炼厂集群毗邻的墨西哥湾沿岸，等待装卸的油轮总原油装载量达到了近几个月以来的最高点。进入12月份后，在墨西哥湾沿岸等候进港的原油量从约1500万桶上升到了接近2500万桶，增量接近60%。虽然在12月第二周受到气候影响出现下降，但在第三周则显著恢复。目前看来，除部分由于美国炼厂季节性开工率回升外，这个原油进口量（等候进港量最终将转化为美国原油实际进口量）的提升不排除受特朗普的一揽子进口税政策可能落地的影响。特朗普的一揽子进口税政策（俗称border adjustment tax）涵盖范围很广，通俗来讲，不仅包括对全部美国进口物品征收进口税，同时免除美国企业出口货物的出口税，还包括将美国企业当前35%的企业税降至20%。目前这个政策提案就包括对美国进口的原油征收进口税。考虑到相关税收政策的条款复杂性，目前全球各家政策分析机构纷纷针对该税收政策对美国乃至全球市场的潜在重大影响做了分析，下文主要引用彭博社Liam Denning的观点，他简要分析了该税收政策对原油市场的影响。可分别从上游的美国原油产商以及下游的美国炼油企业来分析该税收政策对美国油气行业的影响。如果该税收政策落实的话，会出现以下两个重大影响：对于美国原油产商：如果按当前52美元的WTI油价来看，美国原油产商生产出一桶原油，如果卖给美国本土炼厂，卖价52美元/桶的话，那么美国原油产商需要被征收52美金/桶x20%=10.4美元/桶的收入税。但如果将原油出口，出口价格是52美元/桶的话，那么这52美金将不用纳税。通俗地说，对于美国原油产商来说，最优的选择并不是按照52美元/桶的价格卖给美国国内炼厂，而是要么出口，要么将卖给炼厂的价格提升，比如提升到65美元/桶，那么扣除20%的收入税（65美元/桶x20%=13美金），美国原油产商才能够获得原先52美元/桶的收入。对于美国炼油企业：该税收政策将会刺激美国国内炼厂购买美国国内生产的原油。假设美国炼厂按照52美元/桶的价格买入原油，经过加工可以获得70美元/桶等价的成品油。那么如果美国炼厂是从国外进口原油，假设进口价为52美元，这个价格将不享受税务优惠，同时需要交纳70美元的20%收入税，也就是14美金，所以对于美国炼厂来说，按照70美元/桶的售价，扣除52美元/桶原油成本和14美元/桶收入税，那么余下的利润为4美元/桶。但如果美国炼厂选择直接向美国国内原油产商购买原油，假设就按照65美元/桶向美国原油产商购买，即可享受税务优惠，美国国内炼厂在这种情况下只需要支付5美元x20%的税收（70美元–65美元=5美元），也就是1美元的税。
向妍然总结：综合来看，如果这个税收政策落地，那么美国国内企业进口原油的动力将大幅下降，除了部分不得不进口的原油油品，比如一些中质和重质原油（美国页岩油主要为轻质油），美国原油进口量将有可能显著下降，而这部分原先出口至美国的原油将被挤出美国市场并涌向全球，继而在其他国家和地区争抢市场份额，也就是说有可能重构全球原油供求格局。
【原油沥青后市走势分析及周二操作建议】周一由于圣诞节，欧美市场今日休市，市场经济数据比较清淡。油价自11月30日欧佩克意外达成减产协议以来一路攀升，特别是欧佩克与非欧佩克达成联合减产的协议之后，油价犹如过山车行情。上周油价走势没有太大波动，还算很平稳，主要体现最多的还是亚欧盘时段震荡，美盘时段油价来个大反转。周三当市场的投资者们还在沉淀在API利多喜悦中，然而晚间的EAI数据的利空让油价跌至谷底。周四与周五行情有点相似都表现的有点清淡，但是这两天围绕着十日线的支撑上涨，从侧面也验证了油价多头的相对强势。最近美国对原油市场那可是虎视眈眈，开始利用墨西哥国内燃料消耗的需求快速的上升，却炼油的技术能力没有达标的困境，大量的向墨西哥出售成品油。这也意味着这次大量的出口将会对美国EIA库存量过多的问题得到一次性解决，对原油涨幅有利好的状态。上周五俄罗斯在年终发布会表示将减少石油产出，与欧佩克合作来支撑油价稳步在目前的水平，OPEC和非OPEC产油国监督委员会将在1月份上半月开会，但会议地点尚未决定。俄罗斯和阿曼将代表非OPEC产油国。本周我们需要重点关注的则是周四天然气EIA与周五凌晨的原油EIA与同时来袭！近几年国内比较受关注的产品，早在我从业的时候，原油在国内并不为人知，所以很多投资者可能关注的就那么三两年的行情，这是不对的，现在年线临收线，我多说几句，原油在2008年最高到过147美金/桶，当时能源恐慌性紧张，我记得当时国内某航空跟国际能源公司签对赌协议，最后原油暴跌，亏损N个亿，最终违约收场，原油2008年到现在最低价应该就是今年的26美金/桶，最高到最低剩了20%还不到，所以能源这种东西，真的跟贵金属没法比，受供需关系影响非常大，而我说过供需关系这一块，我们普通投资者是最弱势或者是消息的最后接收者，原油年线收好，未来会有一个震荡向上的过程，最高点早就出来了，最低点26应该也妥了，剩下的就是震荡，短期行情原油在53一带高位震荡，54.5上周高点没有测试；原油周二操作建议威信xyr0302：1、建议美国原油54空，止损54.5，目标53、51!2、建议回撤52.3美元附近布局多单，止损0.5美元，目标看53.8-54美元，破位看54.5-55美元。宁贵沥青周二操作建议：1、建议5150-5170做空，止损40个点，目标看5100-5050附近；2、建议5020-5000不破多单进场，止损40个点， 目标看5050-5070，破位看5100附近；
【向妍然：为什么你总是亏损？你找过原因吗？威信xyr0302】其实之前妍然也说过有关问题，其一：设止损的重要性，就像系安全带，不要嫌麻烦，不要觉得束缚。其二：顺势与逆势的区域，也就是顺应市场的问题。向妍然老师带客户的时候，“止损”这个词是强调得非常多的，为什么呢？可能会有些朋友觉得“我已经亏了，带上止损平了仓就没有回本的机会了，不带止损行情反转时我还有机会回本”，告诉你们，大多数被套的、爆仓的、亏损严重的都源于没带止损。不带止损就好比开车不想系安全带，觉得不系好像也没事，有时候系了还影响活动，但是，它是能救命的！做投资最重要的2点：一是要懂得分析市场的一个行情；二是要懂得控制风险，作为一个投资人要有着良好的态度及正确的投资观念；积极的人在每一次忧患中都看到一个机会，而消极的人则在每个机会都看到某种忧患；面对剧烈波动的现货市场行情，我们要把握住每一个时机，把握住了机会也就等于把握住了明天！要想在这个市场里长久持续的走下去，老师必须有一套完整的交易体系，包括仓位技巧、风险控制和技术体系，这样的话，能在震荡行情中，给你明确的指引，即便利润小，但是很轻松，也很有成就感；单边行情中，能让你胸中有趋势，如果看对了，争取利润最大化，而看错了的时候，能控制好风险，并能客观调整思路，顺着趋势扭亏为盈，而不是盲目主观的坚持自己的思路，盲目加仓反向码单，置仓于风险边缘。
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