从今年4月份油价冲向50美元/桶起，美国原油钻机数就开始明显的触底回升。二叠纪产区从年初的132台钻机增长到了当前的246台，半年多的时间钻机数增长已超过100台。新增钻机形成的新井有超过80%投产，成为库存井的比例不到20%，这种大规模的投产直接将美国原油产量衰减拉起。
虽然美国页岩油商增加资金投入将导致美国原油供应增加，但是在OPEC的减产概念下以对冲基金为主的资金依旧看多情绪高涨，目前已经达到2014年末OPEC最后一次OPEC会议以来的最高点。
但是需要特别说明的是，和对冲基金的看多情绪形成鲜明对立的是美国页岩油商的大规模卖盘。美国页岩油商的卖盘主要是通过针对55美元/桶油价进行套期保值而产生了。美国页岩油气产商集体对当前纯粹靠预期驱动的油价保持高度警惕，而通过套期保值交易对冲未来的不确定性，形成了业界资金和投机资金的鲜明对立。
在此种环境下，虽然opec的长达几年的“减产”概念终于变成现实，但油价仍然在50-54美元之间波动而迟迟无法达到市场预估的55美元价值。一部分原因也是出自这里，业界资金和投资资金的平衡对立造成了油价的暂时稳定在50美元-54美元的区间，油价冲上55美元并不是投资资金乐于看到的，油价一旦达到55美元，美国页岩油将进行大量的产出将会抵消减产的效果，因此油价必须要在此保持平衡。而55美元的油价仍需等到2017年上半年国际油市将供不应求 欧佩克、非欧佩克及美国产量下滑，减产协议有效实现并预计在助油价重新平衡后才能出现，此时页岩油的进场将不会抵消太多减产协议的效果。
另一方面，美元的压制也限制了油价的上限。财政刺激以及金融条件放松料将令美联储加快加息步伐，并推高美元和美债收益率。预计2017年美元贸易加权汇率将再涨4.3%，10年期美债收益率涨至2.75%；美国经济松弛已消化殆尽，更大规模的财政刺激将更多地作用在通胀上，这将导致美联储以较其自身、或是市场所料想更快的速度退出货币宽松。
加强美元明年强劲势头的因素包括美国实际和名义利率的上升；商业周期背离，结束产出缺口的时间框架不同；美国财政刺激政策的前景；对美元融资的担忧、以及全球流动性条件收紧。欧元、日元和加元明年或重新试探或创下新的周期性低点，明年上半年美元对收益率较低的货币有最佳的走强优势；同时，日本央行与欧洲央行的宽松货币政策立场或将强化欧元和日元的疲软。
因此在此背景下，美元2017年上半年将维持涨势 欧元日元加元或试探周期性低点，对油价上限和金银市场均造成不同程度的打压。
综合以上因素，美元走强，美国钻井平台的增加，页岩油企的加大投资，投资资金与业界资金的对立，再加上尼日利亚，利比亚等减产豁免国家充当搅屎棍角色，都将对油价上限的压制，短期内油价将仍需要在50-54美元之间有效震荡。
关于今日凌晨的API库存数据的预计，笔者是预计API原油库存将会减少，但是汽油库存和精炼油料继续增加。依据如下，根据最新消息显示沙特将考虑在明年提高汽油和柴油价格，预计将在今年年底宣布提高燃料价格的决定，这将增加炼油企业对原油的需求，而将原油库存消耗转化为汽油燃料等精炼油库存，这将使原油库存下降而汽油等精炼油库存的上升。
对于明早的操作建议，笔者做了一下几点考虑，第一，虽然API库存将料下降，这对油价将形成利多效果，但是汽油等精炼油库存的增加也部分抵消了API库存的利多效果。第二关于今日凌晨3:30分合约换月移仓影响，油价将会下修，明早开盘预计跳空低开，叠加API效果将会进行补缺行情。笔者建议，早间若开盘若API如笔者预期利多，而油价也进行了有效下修，可在低点多单进场，留意上方53美元，53.50美元压力。而如果API意外利空可小型空单进场，利润不可看得太大，油价回调至52.50美元可多，重点关注52.50美元，53美元有效压位。
。
沪公网安备 31010702001056号;){kind=link}