美联储虽上调明年加息预期，但不愿触财政政策“霉头”

汇通财经APP讯——

荷兰合作银行周四(12月15日)指出，美联储在日内虽加息了25个基点，还上调了对明年加息次数的预期，但对财政政策的评论却持谨慎态度；同时，法国兴业银行也认为，美联储明年或至少加息两次，但此次耶伦或不愿触财政政策的“霉头”，保留了对其的看法。


FOMC“点阵图”显示明年加息三次，而非两次
荷兰合作银行高级策略师菲利普·马雷(Philip Marey)指出，一如市场预期，美国联邦公开市场委员会(FOMC)日内将联邦基金利率从0.25%-0.5%的区间上调至了0.5%-0.75%。

马雷还指出，这一决定是美联储票委一致通过的，且委员们作出该决定是为了实现劳动力市场与通胀目标。因为过去能源价格与进口价格下降的短暂影响将消退，且劳动力离市场将进一步稳固，他们预计通胀在中期将回升至2%。

该行认为，更有趣的是FOMC“点阵图”显示，美联储目前预计明年将加息三次，而不是9月所预计的两次，且预计在2018年与2019年均将加息三次。该行认为，这或意味着美联储预计其将于2020年初结束加息周期。

然而，美联储对经济的预期仅略微上调，将2017年GDP增速预估从此前的2%上调至了2.1%，还将失业率预估从此前的4.6%下调至了4.5%。更重要的是，美联储还对2017年至2019年的通胀预期维持不变。

美联储主席耶伦未解释这种变化，且在答记者问中还对“点阵图”调整轻描淡写的一笔带过。她称，仅有一些委员更改了他们的利率预期。该行指出，耶伦虽在声明中有提及目前评估财政政策的影响还为时过早，但她也承认美国可能的财政政策是这些变动的一个诱因。

FOMC如预期交付答卷，且明年或至少加息两次
法国兴业银行研究分析师奥马瑞·谢里夫(Omair Sharif)指出，似乎每个人都料到美国联邦公开市场委员会在日内的加息，但他们也惊讶于美联储上调对明年加息次数的预期。

该行指出，因为美国财政政策前景有显著的不确定性，故此时此刻其仍坚持美联储来年将加息两次的预期。而且，美联储此次也仅是略微上调了长期联邦基金利率预期0.1个百分点，至3.0%；此外，联邦公开市场委员会的政策声明也仅有轻微的变化：正如预期的那样，在经济预测方面，大多数经济指标仅有轻微的调整。

耶伦不愿触财政政策“霉头”，保留对其看法
谢里夫认为，耶伦虽在新闻发布会上被多次问及对财政政策的看法，但她很大程度上都在避免谈及货币政策会对财政政策变动作何反应。

一名记者有问道，过去她与伯南克一直想获得财政政策帮助，但为什么在最近的国会听证会上对财政政策持谨慎态度。耶伦指出，她与伯南克过去想获得财政帮助，是因为经济显然未达到充分就业。

耶伦还指出，宽松政策的细微变化事实上是可能进一步“加强”劳动力市场的，而不是使得它得到彻底的改善。该行认为，这或表明耶伦对美国经济正在接近充分就业保持乐观。

耶耶伦也指出，若一切顺利的话，美联储基本上将比现在拥有一个更小的资产负债表，但让资产负债表体量减轻则需要几年的时间。该行认为，这或表明耶伦对美联储的评估也偏保守。