美债收益率创新高 美股的投资者难道就不担心吗?

2016-12-14 17:07 来源:美债收益率创新高 美股的投资者难道就不担心吗?
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汇通财经讯——股市投资者完全没有体会到现在债券收益率大涨所带来的危机,事实上,美股投资者将美股一次又一次地推上新高。但为什么投资者没有对债券收益率上升产生担忧呢?毕竟,过高的收益率有可能拖慢经济。
汇通财经APP讯——股市投资者完全没有体会到现在债券收益率大涨所带来的危机,事实上,美股投资者将美股一次又一次地推上新高。
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贝莱德全球首席投资策略师Richard Turnill表示,债市的抛售在美国大选之前就已经开始,背后反映的有三大因素:一是经济增长预期上升,通胀预期上升以及政策重点由货币政策向财政政策转移。今年9月以来,全球通胀预期开始上行,在特朗普赢得美国大选之后尤为明显。与此同时,,随着近期油价的回升,全球主要央行政策转向收紧的迹象也愈发明显。美联储很可能在本周再度加息;二是上周欧洲央行延长了购债期限,但在延长期内则缩减了购债规模;三是日本央行也传出可能要收紧政策的消息,这也助推全球债市收益率的上涨。

但为什么投资者没有对债券收益率上升产生担忧呢?毕竟,过高的收益率有可能拖慢经济。目前,债券基准10年期美债已经自今年夏天的低谷上涨了将近1%,在周二甚至达到两年来的新高。债券的收益率上涨即意味着价格的下降。

股市方面则还是势如破竹。标普500仅在12月就上涨了3.3%,今年至今则上涨超过11%。而道指今年至今则上涨了14.3%,距离20000点的重要心理线仅咫尺之遥。

投资者不担心的原因还是在债券收益率大涨的起点上。虽然收益率在过去半年上涨将近1%,但它是从历史低位开始上涨的,从历史的角度来看,2.5%的收益率并不算高。

历史上来看,当10年期美债的收益率低于5%,那么股市和债市走势相同,若高于5%,则两者走势相反。也就是说,在收益率上涨到5%之前,投资者没有什么好担心的,债券的收益率上涨不会影响到股市的上扬。




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