“末日谣言”不攻自破，但2017年中国经济依旧挑战重重

汇通财经APP讯——2016年已经接近尾声。在这一年里，中国旧的经济增长引擎依旧发力，而消费等新的经济增长引擎也健康发展，这再次击溃了中国经济面临崩溃的末日预言。2017年将至，中国的高额债务以及经济刺激政策将面临新的挑战。

彭博每月追踪情报指出，周二(12月13日)公布的经济数据显示，中国11月工业生产和固定资产投资保持快速扩张，而零售销售加速增长，从而导致经济整体扩张了约7%。



2017年的挑战
除了要管理其不断膨胀的债务，中国在2017年还面临不少其他挑战。美国候任总统特朗普(Donald Trump)的贸易保护政策是中国经济的潜在威胁之一，中国还要解决美国加息可能导致资本外流的威胁。中国政府准备最快在本周召开年度经济工作会议，中国的经济至少现在还有优势，能给政策决定者一定空间来选择收紧流动性，并开始打击飙升的房价。

麦格理证券驻香港的中国部门主管拉里·胡(Larry Hu)表示，人们在今年1月认为，中国经济面临硬着陆和巨额资本外流的威胁，但今年的实际情况好于预期。另一方面，中国的经济增长仍然由旧经济和房地长行业拉动，但这种经济增长率不会永远持续下去。

周二的数据还显示，随着汽车销售因买家急着在税收优惠到期前支付货款而出现拉升，中国的零售销售也因此加速增长。中国11月的网上销售也加速增长，因11月11日的光棍节引发了购物热潮。但是，中国国有企业和基础设施投资依旧增长最快的部门。今年前11个月，中国的国有投资增长了20.2%，而11月财政支出较上年同期上涨了12.2%。

同时，中国的出口因人民币走软有所放缓，而工厂价格脱离了通缩恐慌，从而使中国经济扩张速度处于政府设定的6.5%-7%目标位中间。

明年晚些时候将召开至关重要的共产党代表大会， 中国政府官员致力于提供足够的刺激措施，来支撑2020年前年均增长率至少达到6.5%的目标。中国经济面临的一个风险是其不断增加的债务负担，其风险推迟到未来才会显现出来。

房地产泡沫
瑞银集团驻香港的中国经济研究部门主管王涛指出，政策支持要依靠更多的债务提供资金，这使投资者感到担心。中国房地产价格上涨也使国内居民担心房地产泡沫。明年中国可能还需要采取刺激措施，以抵消限制房屋销售可能对经济增长造成的拖累。

彭博社首席亚洲经济学家奥尔利克(Tom Orlik)估计，中国2017年的房地产投资增速将从今年的8%放缓至1%，从而使经济增长率下滑1%。此外，汽车税收优惠到期也将令零售销售承压。

不过，这些情况和今年1月相比都相去甚远。今年1月，随着中国汇率制度的不确定性波及全球市场，中国资本外流增加而人民币出现贬值。中国经济即将崩溃的预测并没有得到应验。

以下是实际发生的情况：
1.人民币走软而外汇储备继续下跌。在经历1月的恐慌后，资本外流出现稳定。中国政府官员也开始对资本外流实施管控。

2. 今年年初出现的严重的通缩恐慌，但上月中国的工业品出厂价格指数升至2011年以来最高水平。焦点已经转向中国将在多大程度上推升全球通胀。

3.房地产市场不仅没有崩溃，相反房价还出现飙升，导致中国政府不得不出台一系列新的限购措施来控制房地产市场。

奥尔利克在一份报告中写道，中国经济复苏再次来自于能源密集型工业部门的增长。随着贸易行业、房地产和汽车行业面临风险，中国经济依然处于弹性、政策具有远见的时间不会很长了。