晓小
自2014年以来，市场一贯的策略是标普指数在底部稳健收复失地，反弹逾5%后再逢低买进。但是美国银行周四(12月8日)却警告称，特朗普任职后美国通胀动荡，可能会给美联储戴上枷锁，并使其对“逢低买进”模式的关键支撑远去。
很重要的一方面是，金融市场流动性对美联储货币政策前所未有的敏感，即使是对市场冲击较小的官员言论也依然如此。这完全改变了美国股市的市场动态，例如投资者所熟知的波动峰值都受到了挑战。
因为波动峰值在以创纪录的速度粉碎，且股票交投范围收紧使得美股波动显著下降。鉴于近几年传统的投资方法已使得投资者收益甚微，投资者越来越被鼓励采取逢低买进策略，且因2014以来股票回报率已停滞不前，就使得该策略越来越具吸引力。
然而，因为逢低买进更为迅速，底部交投则变得更为拥挤。例如，在美国大选期间，特朗普胜率逐步扩大时，隔夜标普指数下跌了5%，但在次日收盘时则收回全部跌幅。而结果就是，美股在继英国脱欧后又创了一个从高位急速下跌再反弹的时间记录。
但是，美国银行却认为这种逢低买进的保守策略，会因特朗普正式就职后通胀水平的动荡不安而打破，届时美联储将对股市的影响减小，而股市波动峰值将更难预测。
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