宪改失败令意大利银行业危如累卵，全球最老银行或破产

汇通财经APP讯——

意大利周日举行的宪法改革公投不出意料宣告失败，总理伦齐在第一时间火速辞职，这意味着意大利政局将再度陷入动荡。

而否决“宪改”投票将会使长期以来对意大利第三大银行，也是全球最古老的西耶那银行（Monte dei Paschi）的救助面临暂停的危险。自今年夏天未能通过欧洲央行的压力测试以来，西耶那银行就急需来自私人部门的救助，以避免对银行业造成传染性影响。西耶那银行将极有可能成为引爆新一轮欧洲银行业危机的火花，继英国脱欧公投之后，让欧洲银行再次深陷其中（欧洲银行曾警告将会对其进行干涉)。


毫无疑问，正如华尔街日报的报道，“当周一早上市场开盘时，所有人的注意力都放会在西耶那银行，意大利深陷危机的第三大银行。否决‘宪改’的投票结果将会使这家自1473年以来连续运营500多年直至今天的银行变得格外脆弱，其新融资计划会变得更加错综复杂。投资者将会密切关注西耶那银行的动向。政府将会被迫以紧急状况的标准对其采取快速行动。”

而西雅那银行总部锡耶纳市所在的托斯卡纳大区，是此次公投中唯一多数票数支持“宪改”的行政区，而这里也恰巧是总理伦齐的家乡，但这改变不了全盘结果。这意味着这一全球最古老的银行在历经了多场战争、瘟疫和灾难而不倒之后，却熬不过当前的这场人祸。

对于不了解西耶那银行一事来龙去脉的汇通网读者，可参考以下梗概：

·2007年：西耶那银行以93亿欧元收购安东维内达银行(Banca Antonveneta)；
·2011年：欧洲压力测试发现西耶那银行的资本缺口高达33亿欧元；
·2012年：西耶那银行主席及高级管理层被替换；
·2013年：西耶那银行从意大利政府借贷40亿欧元以渡过难关；
·2014年11月：新一轮压力测试发现该行的资本充足率在欧洲银行业排名垫底；
·2015年：西耶那银行为补充资本，融资30亿欧元，并偿还政府贷款余额；
·2016年：该行宣布融资50亿欧元计划及卖出280亿欧元坏账。

几小时前，英国金融时报报道称：“改革派伦齐在周日（12月4日）公投失败后，对全球最古老银行西耶那银行的救助目前已变得前途未卜。”

西耶那银行5年期债券违约概率（黄色线）意大利5年期债券违约概率（紫色线）图表来源：推特@Schuldensuehner

据知情人士称，西耶那银行及其代理摩根大通和米兰投行（Mediobanca）将会在周一（12月5日）商讨决定是否继续50亿欧元的融资计划。

知情人士还透露，银行家们还将决定是否继续承销该行债务或在市场条件不利的情况下选择退出该业务。如果银行放弃其融资计划，意大利政府将有可能对其银行进行国有化。

英国金融时报还认为，如果西耶那银行私人资本重组计划失败，意大利将会预防性地承担该行的资本重组计划，来避免该行在新的欧盟规则下被关闭。该知情人士称：“一位西耶那银行的大投资者称，关键在于伦齐的失败是个‘特别糟糕的结果’。这位投资者称他们能料到私人资本重组计划将会被叫停，意大利政府将会扩充该行资本。”

有三位知情人士称，所谓预防性资本充足，本质上就是又一次可怕的内部救助（bail-in），这将涉及到次级债券持有者所承受的负担，存款10万欧元以上储户将分担损失。

汇通财经了解到，那些担心西耶那银行储户流失的官员和银行家称，随着储户对西耶那银行的担忧，该行存款年初至今已经下降了10%。一次内部救助(bail-in)很难弥补这一损失，而且这还仅是储户未受到伤害时的情况。

官员们还担心西耶那银行所造成的传染效应在意大利银行业内扩散，如汇通网之前报道，意大利银行坏账占全欧元区1/3，或3600亿欧元，欧央行都对此束手无策。意大利银行店面比披萨店还多，但其利润却低的惊人。

华尔街日报的报道也认为，一旦西耶那银行第三次救助尝试失败，其传染效应将会快速扩散，“水深火热中的意大利银行将会是意大利总理伦齐‘宪改’失败的最大受害者之一”

不仅仅是西耶那银行，受此次公投的影响的还有意大利联合信贷银行（UniCredit SpA），该行计划在明年年初130亿欧元的新增资本构成威胁。UniCredit是意大利资产规模最大的银行，也是唯一一家全球性金融机构。联信银行的健康度比西耶那好得多，‘宪改’公投失败对它的影响也小得多。因为联信可以等到市场恐惧热潮过后再进行融资。12月13日，意大利联信银行总裁将会在伦敦宣布它的新计划。

汇通网之前也曾报道，欧洲央行曾在上周发出警告，如果银行业的传染效应蔓延，“使欧元区最大银行的借贷成本急剧升高”它将会进行干涉，并“暂时性地购买意大利国债”。