米末
周一（11月28日），国际油价盘中呈现锯齿形上扬走势，美元原油终盘收高2.05%到46.90美元/吨，布伦特原油收涨1.85%至48.99美元/桶。
本周三（11月30日），OPEC组织无疑将直面棘手的难题——落实9月末初步达成的原油减产协议。
9月末，OPEC组织14个成员原则上同意将原油日均产量控制在3250万-3300万桶，但各国具体配额等细节留待周三的维也纳正式会议解决。自那以后，各大产油国官员时不时就此话题出来放风，油价也因此大起大落，波动幅度在10美元/左右。
WTRG Economics能源经济学家James Williams认为：“这将是OPEC组织数十年来最艰难的一次会议，因为各成员分歧巨大，至今都没有完全弥合。毕竟，成员国已经有相当长一段时间没有削减产量了。”OPEC组织上一次宣布减产还是在2008年的12月。
不少OPEC成员国一方面口头上支持减产，而实际行动上却表现出不合作的一面。OPEC组织预估的数据显示，成员国原油总产量达到了创纪录的水平，而国际能源署提供的数据显示，OPEC成员10月原油日均产量高达3383万桶。
Forex.com技术分析师Fawad Razaqzada在周一的研报中称：“在经历数月时间的迷茫和疑惑之后，人们应该对原油市场现状有了些许清晰的脉络。大部分人的预判都是错误的，大错特错。”
上周五（11月25日），《华尔街日报》报道称，沙特有可能在本周三的会议上提出史上最大幅度的减产，寄希望于非OPEC产油国通力协作，最终抹去全球原油总产量的2%。
但好景不长，周日（11月27日），沙特方面就放言称，将不出席周一同非OPEC成员国俄罗斯的磋商会议。不少分析师表示，沙特此举提升了市场对于协议最终无法落实的担忧。因为俄罗斯的合作态度对于OPEC最终落实减产协议至关重要。
鉴于上述情形，国际油价在过去2个交易日内波幅再度放大。Razaqzada认为：“除非OPEC提前阐明立场，否则在周三会议召开之前，原油价格仍将波涛汹涌。”
★五大议题★
【1.制定总产量具体目标限额】
虽然在9月份的阿尔及尔会议上，OPEC提议将总产量控制在3250万-3300万桶区间内，但沙特倾向于该区间下沿3250万桶。
【2.落实各成员国减产配额】
目前，已经有多个成员国提出豁免要求，包括该组织第二大产油国伊朗和第三大产油国伊拉克。前者表示，只有在产量恢复到遭受国际制裁前的水平才会考虑减产；而后者坚称，伊拉克重建和打击极端组织“伊斯兰国”需要大量资金。
【3.确认生产数据来源真实性，以便长期监控产量】
Williams表示，伊朗方面声称，该国日均原油产量高于OPEC组织获得的二手数据——通常是来自于国际能源署及媒体的预估——约60万桶。伊朗若加入减产队伍，该国希望日均产能维持在410-420万桶之间，这样的话基本持平其遭受国际制裁前的水平。
Williams预测：“如果OPEC确认自己的数据与事实不符，那么OPEC将允许伊朗的日均原油产量在现有水平上再提升约50万桶。”
【4.调整利比亚和尼日利亚的减产配额】
由于之前长期持续的武装冲突致使成员国利比亚和尼日利亚的石油设施遭受不同程度损毁，两国目前都在持续开足马力，恢复原有的石油产能。
国际能源署提供的数据显示，10月份，利比亚日均产能增加15万桶到51万桶，尼日利亚日均产能增加18万桶到157万桶。
【5.评估美国页岩油厂商可能的动向】
OPEC减产保价行动若最终得以落实，美国页岩油厂商最有可能蚕食其腾出的市场份额。近年来，美国页岩油收益于技术革新，产量出现井喷。
此外，美国侯任总统特朗普也已放言，将放松行业监管措施，提升传统石化能源的开采。这也将令OPEC组织决策变得更为复杂。
▲两种结果前景如何？▲
【1.成功达成协议】
Razaqzada说：“这无疑将在短期内利好油价，油价有望升破年内高点。不过，这一势头恐怕不会持续很长时间。”
Razaqzada认为：“油市仍将面临供给过剩局面，相较历史最高产量，无论是OPEC成员国还是俄罗斯，削减产能的力度都显得不大。随着美国方面中期产能预期的升高，油价上行将面临封盖。”
不过，Wood Mackenzie首席分析师Ann-Louise Hittle相信，只要OPEC此次不再食言，油价有望在2017年上半年出现供求趋紧。但该协议的有效期仅为6个月左右，2017年下半年的事就不好说了。
而对于OPEC可能修改减产配额后再达成所谓的减产协议。Hittle认为：“那样只会在短期内加剧油价波动，进而损害各国间本已脆弱的新任。”
【2.重演多哈一幕】
法兴银行原油研究总监Michael Wittner在近期的研报中称，他可能大幅下修2017年全球油价预期。
他说：“若OPEC无法实现减产，油市供求再平衡的脚步将进一步放慢，很有可能要推迟到2018年。”目前，该机构预测，2017年美国原油和布伦特原油均价分别在54.75美元/桶和56.25美元/桶。
Wittner还称，OPEC周三达成协议的可能性仅为50%。
他表示：“OPEC组织协商谈判的底线外界都摸不透，会议前景自然不甚明朗。减产后的总产量居然也仅仅是个区间。”
Wittner强调：“即便能够达成协议，市场完全有理由质疑该协议的力度，究竟能够在多大程度上得到贯彻执行？”
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