投资必看 大摩2017年顶级交易策略推荐！

汇通财经APP讯——随着2016年年底将近，各大华尔街投行陆续公布2017年投资策略。摩根士丹利认为，2017年，美元的牛市将步入终点，并展示了其认为2017年最佳的投资组合策略。


此前，摩根士丹利评外汇市场七大主要货币汇率前景，如下：

美国大选结果力挺美元，因此看涨美元，欧元前景中性，因看涨美元利空欧元，但欧元交叉盘看涨却力挺欧元， 看跌日元看涨美元兑日元， 英镑汇率现已稳定，前景中性， 看跌加元，因加元易于收到贸易数据冲击， 澳元及纽元汇率前景均偏于中性。


（摩根士丹利2017年汇率预期）

“美元牛”将终结

摩根士丹利认为，美元开始进入本轮牛市的最后一站，美元上涨是由于利率和投资回报利差的扩大。美元首先或对低收益货币（特别是日元和韩元）走强。可以看到，在美国实际利率上升的帮助下，美元扩大走强势头，特别是对高收益货币。但更高的实际利率最终应该会收紧财政状况，并增加美国经济上行阻力。

该行认为，美元指数会在2018年2季度前后触顶。

摩根士丹利(Morgan Stanley)11月16日发布的最新策略报告指出，市场对美元指数在当前价位形成“三重顶”的预期可能是错误的。随后，美元指数突破其指出的100.51的2015年12月高点。

美元兑日元会大放异彩

摩根士丹利指出，自美国大选以来，市场出现了一些大幅波动，最明显的就是美元-日元交叉汇率。购买美元兑日元是2017年首选汇市策略。

其指出，美元/日元走势和日本债券市场走势密切相关，美元/日元9月开始上涨时，日债多头持仓量与其长期均值极度相关，但随着近期汇价因利差支持而快速上扬，投资者们开始减持日本国债。



另外，美国经济数据走强也是支持美元/日元的一大因素。随着美债市场波动率的降低，美元/日元在美国经济数据意外向好的背景下走高。

全球再通胀的大背景下，即使日本3季度经济增长超过预期，日债收益率水平依然拖累日元走势

大摩指出，“日元是我们首选的做空标的，因为日本央行的收益率曲线控制策略将导致和美国之间的利差扩大，”该行在上周日的一份报告中表示。

今年9月，日本央行引出“量化质化宽松措施(QQE)和收益率曲线控制”，并取消所持日本国债的平均期限目标。该行的目标是10年期日本政府债券名义收益率为0%，这削弱了日元对美元或其他高流动性货币的纯息差吸引力。

“我们预计美元兑日元在2018年第二季度左右升至130，而广义美元指数届时有望上涨6%，随后触顶，”摩根士丹利分析师Hans Redeker称。

如果摩根大通的押注是正确的，那么美元兑日元还有约16%的上涨空间。

做多美元兑韩元，做空欧元兑英镑

除了美元兑日元，摩根士丹利也推荐最多美元兑韩元，并做空欧元兑英镑。这是2017年排名第二和第三的汇市策略。

摩根士丹利将2017年一季度末英镑兑美元汇率预估从1.15调高至1.17，2017年末汇率预估从1.22调高至1.26；



摩根士丹利认为，英镑被低估；建议做空欧元兑英镑，英国没有新的负面消息，从而打开了英镑回升的空间。

“欧央行的持续宽松政策，以及欧洲政治不确定性将利空欧元，”摩根士丹利表示。但另一方面，英国未来已经没有新的利空，2017年1季度或迎来最后一波贬值。该行预计2017年底欧元兑英镑目标位0.77。

对于新兴市场货币，该行认为，明年将继续疲软，因为亚洲一些国家收益率较低（如在岸人民币、韩元、新加坡元、新台币、泰铢），以及一些国家对外负债高企（如土耳其里拉、南非兰特、马来西亚林吉特）。

不仅如此，摩根士丹利也看空澳元和新西兰元的前景。 “起先是因为美元的高收益率将吸引资金回流美元，”该行表示，“但在此之后，随着美国实际利率上升，以及中国经济放缓，商品货币可能会更艰难。”

下图是摩根士丹利2017年汇市交易TOP 10及操作理由 ：