迎接特朗普时代 股、债、汇市是否走的太快太远？

汇通财经APP讯——距离特朗普在美国大选中胜出已将近两周，近期金融市场表现颇有些出人意料，股市、债市和汇市均出现明显动荡，新的一周已经到来，以下问题是每个投资者需认真思考的。



美元牛市是否来的太快？

当货币开始加速升值，忘记速度的限制吧。自大选日(11月8日)以来，美元势如破竹，上周录得13年半新高。新兴货币面临压力增加。

因市场看好特朗普财政刺激政策，推升美国通胀预期，从而提供美元上涨动能。从债券市场表现来看，美联储下月加息已是板上钉钉。目前市场焦点已经转向2017年美联储加息路径：在其他央行依然按兵不动之时，美联储加息速度能有多快？这是市场最关心的问题，也是未来关键风险因素之一。

汇金网援引英国《金融时报》消息，G+ Economics的Lena Komileva称，当前的风险在于，在经历过去一周的大幅波动之后，国债收益率定价出现跨期价差，这一方面是对特朗普未来财政刺激政策推升通胀预期在当前的体现，另一方面是基于近期经济数据对美联储加息进程的推断。

汇金网观察到，近期美元涨势凶猛，上周美元指数先后突破100、101关口，并录得近14年新高，自大选日以来，美元指数涨逾3%，同时投资者以14个月来最快速度抛售新兴市场股票。

鉴于特朗普当权后或实行普遍减税政策，或将吸引公司将海外利润转移回美国，这意味着美元可能还将继续升值，哪怕美国经常账户赤字将增加。

在经历近两周的疯狂之后，美股攻势是否暂缓？

自11月8日美国大选以来，美国股市大受追捧，录得自2014年12月以来最大单周流入额，而美国债市则录得自2013年6月以来最大单周流出额。

投资者对股市和债市的热情出现剧烈转变，但对于资金能否持续以当前的速度在股市和债市之间转移，部分投资者表示怀疑。此外，他们还强调，股市和债市后市走势究竟如何，很大程度上取决于特朗普在选举过程中提出的政策方案能否在2017年在国会通过并立法。

还有一件令投资者苦恼的事情：随着债券收益率进一步上升，美元继续走强，金融环境过度收紧或打压美国经济。可以确定的一件事情是，投资者需为市场波动加大做好准备。

英国财政部秋季声明

本周三(11月23日)，英国财政部将发布秋季声明，这是新任英国财政大臣的哈蒙德(Philip Hammond)发布的第一份预算报告。

据汇金网报道，摩根士丹利近日发表报告，预期英国在2020年之前需要为与脱欧相关的预算赤字和支出额外筹集980亿英镑。

许多投资者必会将英国财政刺激计划与美国的进行对比，但鉴于哈蒙德的发言或需根据财政纪律要求进行润色，投资者或对声明内容感到失望。

目前投资者最关注的还是里斯本50条的触发问题。近期英镑兑欧元稳定反弹，此外有观点认为，后脱欧时代英镑下跌或有利于减少经常账户赤字。哈蒙德发言中涉及的任何关于脱欧的内容都值得仔细琢磨。

欧洲政治风险上升

下月意大利将进行修宪公投，上周意大利总理伦齐称若公投失败将引咎辞职。修宪公投表面看来是就削弱参议院权利进行的一项公投，但实际并没有这么简单。若公投失败，政府更替，民粹政党“五星运动党”或有望上台，而该政党将推动进行意大利“脱欧公投”。

2017年法国将进行大选。法国民粹主义领导人、极右翼民族阵线主席勒庞也将给全球市场带来威胁，因勒庞若上台，或将主导法国脱欧。

此外上周日，德国总统默克尔表示将参加2017年大选，并寻求再次连任总理。

从以上情况来看，当前欧洲政局不稳，欧盟随时可能面临瓦解的风险，2008年全球金融危机已经令全球经济元气大伤，至今未完全复苏，欧盟解体冲击或令全球金融市场陷入更为混乱的动荡之中。