丹斯克银行：美联储“鹰姿勃发”，美/日可上看115.50

汇通财经APP讯——

丹斯克银行资深分析师Morten Helt周五(11月18日)指出，特朗普当选美国总统已大幅抬升了美国通胀预期，且金属价格在特朗普基础设施支出政策预期下已大幅走高，这些都已使日元贬值压力高升。


汇通网援引该行的观点认为，鉴于较高的通胀预期已促使美国长期国债收益率高升，美国国债收益率曲线已明显趋陡。美元兑日元节节攀升与美国10年期国债收益率息息相关，因为利差扩大促使了资金净流出日本转而流入美国市场。

且基于近期美国10年期国债收益率高升，该行的短期金融模型显示，美元兑日元公允价值将达115.50日元。

此外，美元兑日元已变得越来越不容乐观，该货币对3个月远期空头头寸已创2008年低点，这使得日本投资者去对冲美元资产成本会更高。鉴于从长期套利角度来看，美元兑日元已变得更具吸引力，那么若日本投资者削减美元套期保值仓位，最终会再次打压日元。

因此，汇通网援引该行的观点认为，若美国通胀率回升是建立在市场利率走高的情况下，那么我们将看到资金会进一步净流出日本市场，因更高的外汇对冲成本或可能会使美元资产在中期内进一步打压日元。

最后，该行也注意到近期大众商品价格走高，特别是较高的石油价格，将使日本贸易赤字高升，虽然赤字在过去几年中(那时日元较为疲软，且油价走低)有所改善。且日本外贸平衡遭削弱意味着，中长期内日元升值压力减缓。

汇通财经易汇通软件显示，北京时间17:39，美元兑日元报110.62/65。