机构：英国脱欧并非世界末日，其中蕴含无限机会

汇通财经APP讯——本周四(11月3日)英国高等法院裁定“脱欧”公投需要议会批准，标志着英国脱欧进程持续发酵，并已经导致大笔资金流出英国股市：根据Lipper提供的数据，今年第三季度MSCI英国交易所指数基金(ETF)的资金流出量达1.48亿美元，而MSCI英国指数自从6月23日起下跌约10%。自从该裁决做出起，英国金融时报100指数下跌约0.5%。


投资：逆势而动
虽然不少投资者正在加速逃离英国，但加拿大Trimark投资公司基金经理Matt Peden却反其道行之，嗅到了脱欧后该国蕴含的一系列投资机会——很大程度上是由于价值的暴跌，根据行业的不同，英国一些高质量的公司股票价格和脱欧前比，分别下跌了10%至40%。

Peden目前正在做多英国市场。在其看来，投资英国显得与主流格格不入，而且由于英国正在经历不确定使其中一些投资可能会出现起伏，希望英国最终能平稳渡过“脱欧”时期，从长期来看，英国能够从“脱欧”中获得好处，将会摆脱欧盟诸多限制，现在欧盟各国必须遵守的限制很多是妥协后的意见，而现在英国有机会和其他国家订立新的条约。

英国强劲的基本面
Peden进一步指出，一旦英国成功完成脱欧，会有更多企业将总部设在该国；这似乎与主流观点相悖，但事实上，英国的商业环境确实好于其他国家，例如，根据毕马威(KPMG)数据，英国企业税率只有20%，只有美国40%的一半，也低于法国，德国等欧洲国家；此外，相对便捷的监管措施也使得在英国做生意更有利；英国对商业友好，培育企业家精神，从而使得一系列高质量企业落户英国，并开展业务。

目前Peden的投资组合中，英国企业股票的数目占31%，不包括总部位于英国，但本质行属于跨国公司的联合利华(Unilever)。对其而言，目前最值得投资的企业是，在英国国内开展业务，绝大部分收入也都在国内的企业，这些企业的估值此前大幅缩水，而跨国公司则估值良好。

以总部位于伦敦的厨房用品公司Howden Joinery为例，自从英国脱欧后，该公司股票价格累计下跌28%，但装修行业的下跌仍在持续；如果市场担心英国经济放缓，并降低支出，该公司股票将进一步下跌，但这种可能性将是暂时的；即使在经济疲软期间，装修行业依然具有韧性，而厨房是装修必不可少的部分，是房屋尚未必需品。

Peden还认为，总部位于英国，在国内生产并出口国外的企业值得投资，而这主要是因为，自从脱欧公投以来，英镑兑美元已经下跌17%，而这对英国企业出口更加有利；然而只对不用大量从海外进口原材料的企业来说是如此。

其进一步表示，相比之下，以生产阀门制动器的英国Rotok公司为例，该公司产品主要销往国外，但成本主要以英镑计价，由于英镑的贬值，该公司的收入换算成英镑便显得更多；虽然此时此刻，大部分值得买入的股票集中在房地产和工业领域，但也有一些跨行业的股票值得投资；关键之处在于，买入那些英国国内收入达到50%，有着高现金流的股票，可能获得更高的收益，回报也将相当可观。

其同时认为，随着英国的脱欧，投资者还将需要承受一定幅度的波动，且波动还将持续数年，但自己正在逢低买入股票，价格若下跌，还将进一步加仓，自己将保持耐心，坚信机会即将到来，继续买入高质量，且价格有竞争力的企业股票。