三大层次揭秘，欧元兑美元会重现2015年的悲剧吗？

汇通财经APP讯——欧元兑美元10月以来跌幅达到了近3%，美联储酝酿着年内加息计划，欧洲央行可能在12月扩大宽松措施。所有的这一切似乎与去年情景相似，欧元2015年自10月开启新一波跌势以来，年底一度跌至1.05关口附近。问题是，欧元会重现去年的悲剧吗？

★【欧元兑美元10月以来跌幅近3%】★

欧元兑美元10月以来跌幅达到了近3%，上周二(10月25日)一度跌至逾七个月新低1.0849。欧元下跌受到多重因素冲击，包括美联储加息升温、德拉基否认缩减购债、德意志银行危机以及英国脱欧忧虑等。



一名外汇交易员称，市场开始重新审视美联储加息前景，随着这一预期升温，欧元大幅下行，这是10月以来欧元下跌的最为关键的因素。

10月以来公布的美国经济数据表现给予了美联储加息的理由：

①9月非农就业人数增加15.6万人；
②美国9月未季调CPI年率上升1.5%，升幅创2014年10月以来最大；
③美国9月零售销售月率大幅反弹，增长0.6%；
④美国供应管理协会(ISM)9月非制造业指数升至57.10，为2015年10月来最高；
⑤美国10月Markit制造业PMI初值从9月终值51.5升至53.2，创2015年10月来最高水平；
⑥美国10月Markit服务业PMI初值从9月终值52.3升至54.8，创2015年11月来最高水平；
⑦美国第三季度实际GDP年化季率初值上升2.9%，创两年最高水平



三菱日联金融集团联合银行(MUFG Union Bank)的首席金融经济学家拉普基(Chris Rupkey)同样预计美联储会在11月会议上暗示12月加息，届时美联储会提到“下次会议”。像芝加哥联储主席埃文斯这样的鸽派人物都表示赞成12月加息，那么12月加息就已经就基本成事实了。

★【历史惊人相似，但又不尽相同】★

美联储酝酿着年内加息计划，欧洲央行可能在12月扩大宽松措施。所有的这一切似乎与去年情景相似，但又不尽相同。欧元兑美元在2015年10月15日至12月2日期间，录得逾7%的跌幅，并一度逼近1.05关口。

【历史惊人相似】

▲一、美联储料于12月加息▲

在2015年10月底举行的利率决议上，美联储将利率保持在近零水平，但暗示可能在下次会议上加息，美联储将会在下次会议上评估进展，来决定是否加息。

摩根大通在决议后发表评论称，美联储释出的信号是目前最为清晰的，就是12月有可能加息。

美联储将在周三(北京时间周四凌晨两点)公布利率决议，市场预计美联储将维持利率不变，并暗示将于12月加息。

“美联储通讯社”希森拉特指出，美联储去年10月政策声明中加入了“下次会议”的字眼来暗示12月加息，但这一次美联储或会肯定12月加息的预期，但不会加入“下次会议”等类似字眼。



根据CME观察显示，交易商押注美联储11月加息的概率为6.2%，12月加息的概率达到73.3%。

▲二、欧洲央行或于12月扩大宽松▲

欧洲央行行长德拉基在去年10月决议后在新闻发布会称，将在12月重新检视宽松程度，若有必要QE将实施至2016年9月之后。

尽管本月决议欧洲央行并没有透露将在12月扩大宽松，不过仍有不少投资者预计央行将在12月延长购债期限。

【历史又不尽相同】

▲一、政治因素成为影响汇价的重要力量▲

美国大选

美国联邦调查局上周五(10月28日)称，将对民主党总统候选人希拉里使用私人邮件事件展开更多调查。

这一报导给美国总统大选增添了新插曲，而此时距离11月8日大选仅剩下9天。分析师称，美元兑主要货币下跌，主要因为大选结果重新出现不确定性，而之前交易员大多预计希拉里将获胜。



民调显示，希拉里相对特朗普的优势在慢慢减弱。如果有更多负面消息被曝出，希拉里的优势可能会不复存在。

英国脱欧

关于英国硬脱欧的忧虑一直笼罩着市场，这对欧元构成压力。欧洲央行管委诺特称，英国无法在与欧盟的谈判当中获得有利地位，据外媒，英国下议院将于11月7日进行脱欧辩论，辩论主要议题为英国脱欧以及工人权益。

野村证券表示，英国高官们有关移民“警戒线”的言论已大幅降低了市场对英国“软脱欧”几率的计价，目前逐步面临的是“净脱欧”还是“硬脱欧”。

意大利宪改

意大利将在12月4日就宪法改革举行公投，公投结果或将决定本届政府的命运。若公投结果是反对，这导致政治不稳，从而施压欧元。

▲二、欧洲央行宽松措施对欧元的打压力道在减弱▲

欧洲央行目前的货币政策工具箱里可用武器已不多，这和去年的情形有很大差异。就算欧洲央行在12月延长购债期限，这不会对欧元形成威慑力，同时欧洲央行几乎不可能在12月调降利率。



欧洲央行去年12月决议上将存款利率下调10个基点降至负0.3%，并延长购债期限至2017年3月。欧元在该次决议后开启了大幅反弹。

★【欧元兑美元年底前仍存在下行风险】★

欧洲央行政策箱里的剩余工具已经无法成为诱发欧元大幅下行的原因，主要的风险来自美联储加息预期。这比欧元去年面临的境况要有所改善，在美联储下次加息之前，欧元仍存在下行的风险，但可能不会如去年那般大幅下行。

不过仍有投行预计欧元将在年底前触及1.05关口。布朗兄弟哈里曼研究团队认为，欧元兑美元将很快触及1.08大关，并且年底前有望下探1.05大关。