谢顿
汇金网27日讯，OPEC上个月作出的限产决定让许多市场参与者认为美国页岩油产业将是两年来价格战的最大赢家。
背景
在油价低于40美元的时期，许多的美国页岩商成功地削减了成本并整和了运营，在油价重回50美元的时候，这个行业则再度地扩张。
OPEC的成员国一直处于严重的财政紧张之中，其中就包括该组织的最大产油国兼实际上的领头羊——沙特。沙特已经承认，由于市场不景气的情况比想象的更为严重，持续时间也更长，因此更高的油价对其来说是相当必要的。
但是，在油市的价格战中，赢家和输家并不是那么一目了然的。在过去的两年，OPEC虽然蒙受了巨大的价格损失，但也拿下了不小的市场份额。
在过去的两年，油市的玩家都过得怎么样呢？
分析：你需要知道的OPEC
①OPEC之外的增长
OPEC可能知道它无法完全地摧毁美国的页岩油产业，但是却可以阻止它快速地增长。要知道，在2010年到2015年之间，美国页岩油给市场增加了400万桶/天的原油。
OPEC的策略确实达到了目的——将产油成本高的竞争对手排挤出市场，其中就包括美国、巴西还有加拿大的石油产商。
下图为2014年以来非OPEC(深红),OPEC(浅红)和总(曲线)的原油产量同比的变化幅度(百万桶/天)。
图中表明，虽然美国页岩油产商一直在苦苦挣扎，但预期的产量相较两年前的水平已经大幅地下调了。美国原油的产量已经自巅峰时期的960万桶/天下降了10%。
在低油价的同时，全球的原油需求增长速度也达到了近年来最高水平。2015年至2016年，全球需求增加了300万桶/天。在油价暴跌之前，原油需求每年只增长大约100万桶/天。在2014年发表的国际能源署中期报告中，国际能源署预计到2017年非OPEC的原油供应量为5940万桶/天。但在最新发布的预测中，国际能源署认为明年的供应只有5700万桶。
总的来看，明年市场上对于OPEC原油的需求将会增加超过300万桶/天。在美国页岩油方面，油价在低油价其时它们大幅地降低投资，削减项目，因此即使油价恢复到50美元/桶，它们也不会很快地重新启动生产。
美国哥伦比亚大学这全球能源政策足以的研究员Jamie Webster表示“两年前OPEC想要的是在价格升高的情况下，需求不会减少。其实现在他们想要的也是这个。”
通过扩大市场份额，OPEC原油的成本相比美国页岩油有所下降。自从2014年9月以来(当时的油价大约在100美元左右)，美国原油产商的潜在营收就下滑了55%，主要是因为产量的减少无法形成规模效应，并且WTI原油价格也有所下降。
而在OPEC这边，营收下滑的幅度为48%，更高的产量对冲了部分的油价下跌。考虑到OPEC的总产出比美国页岩的三倍还要多，这样的差异还是相当巨大的。
9月，OPEC产出原油的总值与2014年同期相比大约减少430亿。而美国方面减少大约140亿美元，主要要受影响的是原油公司的股东和小型的钻井公司。
②OPEC产量份额
对于市场份额的争夺已经让生产者和买家之间形成了全新的同盟。
在美国，油价的下跌让美国政府放弃了长达40年的原油出口禁令，因此美油在1970年代之后首次可以运往亚洲和非洲。
下图为OPEC各国原油产量的年化增长，各个颜色分别代表：伊朗，沙特，伊拉克，其他，以及总和。
而OPEC方面，占据市场份额意味着在巩固已有的关系的同时开拓新的市场。沙特国家石油公司已经在中国、印度和越南建立了炼油厂。同时还向北欧和西欧运送了不少石油，目标的客户包括波兰和其他原本属于俄罗斯的客户。
对此，俄罗斯的反击就是将原油产量推高到苏联后最高水平，并且向中国输送更多的石油。
非洲方面，尼日利亚和安哥拉等国家将目标瞄准美国，抢占之前因为页岩油繁荣而丢失的市场，自2015年以来，他们向美国运输的石油总和已经是原来的三倍，达到30万桶/天。
机构评论
石油专家表示，如果OPEC最终并未达成“减产”协议，那么原油价格可能会跌回40美元/桶下方，OPEC最终可能将会达成“减产”协议。
但加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)商品战略全球负责人克罗夫特(Helima Croft)表示，“减产”协议将在11月30日维也纳会议上达成。克罗夫特接受CNBC节目"Power Lunch"采访时表示“减产”协议最终将会达成，并且会在11月30日召开维也纳会议之前提前达成。克罗夫特解释称，即使OPEC最终达成“减产”协议，在11月30日维也纳会议召开之前仍会进行一系列初步会谈，而这则使得市场上充斥着“减产协议最终不可能达成”的负面消息。
小编解说
真正能够对原油供求产生影响的是各国的原油出口量而并非原油产量，这是因为各国的原油产量只有通过出口才能在国际市场上参与交易，对供应端施加影响，因此这一数据的走高引起了诸多投资者的担忧。
名词解释
OPEC：石油输出国组织，中文音译为欧佩克。成立于1960年9月14日，1962年11月6日欧佩克在联合国秘书处备案，成为正式的国际组织。其宗旨是协调和统一成员国的石油政策，维护各自和共同的利益。现有14个成员国是：沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗、科威特、阿拉伯联合酋长国、卡塔尔、利比亚、尼日利亚、阿尔及利亚、安哥拉、厄瓜多尔、委内瑞拉、加蓬和印度尼西亚。
美国页岩油：在油页岩方面，美国最大的优势在于储量丰富。根据2006年的对世界范围内33个国家和地区的油页岩资源的综合统计结果，折算成页岩油，总储量超过4000亿吨，远远超过了世界石油资源储量1500亿吨，总资源量3000亿吨的数据。
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