美股横盘两个月 波动只能靠这两个因素了

汇通财经APP讯——
年底市场波动性上升时会出现哪些机会？

加拿大投资银行(Canaccord Genuity)首席市场策略师Tony Dwyer在纽交所警告投资者，在一个非衰退性的经济环境下，不要买入波动性指数。换句话说，谨防“假顶部”。短期的风险升高并不会改变整个市场。

对Dwyer来讲，只能以下两种原因会引起波动性长期升高（Dwyer的定义是VIX指数长期高于20）：

1. 经济面临衰退风险；

2. 美联储在加息上意见达成一致。

目前来看并没有经济衰退的迹象，但他在美联储和波动性的关系方面一定没错。只需要回顾下本月一有加息的风吹草动时市场是怎么反应的就可以肯定这一点。

在本季度，市场都因波动性而小心翼翼。波动性对交易员来讲至关重要，波动性意味着更多成交量和市场焦虑，同时也意味着更多的利润。

但没人知道交易是如何塑造波动性的。市场之前猜测，9月将会是波动性很大的月份。美联储会议和美国大选辩论是波动性的两大催化因素，这两件事一定会在市场激起浪花。

然而，这两件事都没能引起市场太大波动。

美联储会议让那些期待波动性升高的人非常失望。他们觉得，即便美联储没有加息，也肯定会让市场清楚加息的时机会出现在今年11月，当然会引起波动性指数的上涨。然而却没有。

市场仍然认为美联储在今年11月加息的概率仅有57%

但是，9月份真正撼动市场的却是鸽派：波士顿联储主席罗森格伦突然在美联储会议之前几天，宣布认为美联储将会很快加息。

然后，波动性指数VIX就从12涨到了20.标普500在两天之内就跌去了110点。

下图为标普500过去半年走势


下图为过去半年VIX市场波动指数的走势

没人能预料到罗森格伦会发表这样的评论，或者市场的反应会这么大。这也就是美国国防部长拉姆斯菲尔德的名言中“我们不知道我们不知道的事”。

但也点明了Dwyer的主要意思：在一些外部性冲击以外，美联储会引发任何瞬间的波动性。

波动性无法预测并不能阻止任何人去尝试预测。10月就要来了，很多人认为围绕着美国大选也会出现很多波动性，但是这里特指的是特朗普获胜的情况下。

主要原因是特朗普对美联储主席耶伦很不友善，很多人认为一旦特朗普当选，耶伦会选择辞职。

耶伦辞职当然会引发市场波动！

那么结论是什么呢？如何在低波动性环境下获利，抓住一闪而过的波动性指数上升？

著名的多头Dwyer坚持称，获得可持续收益的唯一做法就是在市场出现调整的时候买入。

下次市场出现超过5%的调整的时候，不要错过机会。