【原油盘初】供给过剩局面难改，OPEC限产拉动或昙花一现

汇通财经APP讯——周四(9月29日)原油盘初，油价窄幅震荡。美油交投于47.20美元/桶附近，涨幅约为0.32%；布油交投于49.26美元/桶附近，跌幅约为0.10%。市场分析人士认为，因为国际原油供应依旧过剩，市场需求疲软，并且OPEC限制石油产出的目标区间较大，限产后的目标产出较其实际产出降幅有限，故OPEC 8年来首次达成的减产协议或不足以稳定油市。



周三(9月28日)WTI 11月原油期货上涨2.38美元或5.3%，报47.05美元/桶，创9月8日以来收盘新高。布伦特12月原油期货上涨2.72美元或5.9%，报48.69美元/桶。周三油价受OPEC达成限产协议及美国EIA原油库存下降的影响而大幅飙升。


(上图为美国NYMEX原油期货11月合约价格日线图)


(上图为ICE布伦特原油期货12月合约价格日线图)

此前市场预期OPEC难以达成协议，油价曾一度承压。但周三OPEC成员国出乎市场意外达成相关减产协议。据路透表示，OPEC在阿尔及利亚非正式石油会议上达成限制石油产出协议，将OPEC总的石油产出目标限制在3250万桶/日，这将意味着将较8月份石油产出减少逾70万桶/日(9月OPEC月报显示该组织8月份石油日产量为3323.7万桶)。另据OPEC代表表示，OPEC同意将产量限制在3250-3300万桶/日的范围内，且OPEC将设立委员会决定各国减产规模。

阿尔及利亚能源部长Boutarfa表示，OPEC作出了历史性的决定，这个决定是一致通过的。委内瑞拉油长皮诺表示，OPEC将在11月份决定减产的持续时间及产量配额。

此前俄罗斯表示，若OPEC达成共识，将再组织一次会议，参与产量讨论。俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯倾向于将石油产出冻结在9月的水平，并支持部分产油国获得冻产的豁免权。俄罗斯如果加入限产当中，油价有望进一步获得支撑。

但是，奥本海默(Oppenheimer)资深能源分析师盖特称，OPEC 8年来首次达成的减产协议或不足以稳定油市。但供给依然很高，需求增长更加疲软，页岩油产量将会增加，除非达成OPEC全面减产5%的协议，否则作用很小。目前的协定更像是个政治姿态。

前Occidental Petroleum Corp董事长Edward Djerejian在接受采访时表示，鉴于大多数OPEC成员国的产油量水平都处在纪录高位，即使OPEC达成限产协议，也“不会带来多大影响”。因为国际原油供应依旧过剩，且OPEC限制石油产出的目标区间较大，且受限后的目标产出较其实际产出降幅有限，因此Djerejian认为，这仍然是OPEC的“炒作”而已。

从供需基本面看，美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，美国9月23日当周EIA原油库存意外大减188.2万桶，预期为增加241.22万桶；EIA汽油库存增加202.7万桶，预期为减少37.78万桶；EIA精炼油库存大减191.5万桶，预期为增加78.72万桶；EIA精炼厂设备利用率90.1%，预期为91.51%；EIA库欣地区原油库存减少63.1万桶，预期为增加13.5万桶。

EIA报告显示，上周美国国内原油产量减少1.5万桶至849.7万桶/日。除却战略储备的商业原油库存减少188.2万桶至5.027亿桶，降幅1.9%。除却战略储备的商业原油上周进口783.5万桶/日，较前一周减少47.4万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2004.7万桶/日，较去年同期增加2.7%。

知名金融博客零对冲对此评论称，继API原油库存意外下滑后，EIA原油库存同样录得下滑，但是汽油库存录得4个月以来最大增幅，精炼油库存则录得近2个月来最大降幅，美国内原油产量温和下降，但仍在850万桶附近徘徊。

从市场预期看，摩根士丹利称，OPEC将原油产量减至3250万桶/日并不会立即解决供应过剩的问题，但是可能将市场再平衡的时间提前至2017年初。若OPEC日产量降至3300万桶，油市可能在2017年下半年实现再平衡。

高盛称，若OPEC达成的限产协议得到严格执行，2017年上半年每桶油价将上涨7-10美元，2017年原油产量或比我们预期的低48-98万桶/日。重申今年年底油价预期为43美元/桶，受限产协议影响及对非OPEC产量保守估算，预计2017年油价为53美元/桶，但OPEC产量可能出现超过配额风险。

截至北京时间10:22，WTI原油报47.12美元/桶；布伦特原油报49.17美元/桶。