
汇金网9月21日——Old Mutual Global Investors大宗商品董事总经理Diego Parrilla称,鉴于当前资产泡沫几乎无处不在,驱使投资者积极寻找避险港,黄金或将在5年内涨至历史最高水平。
Parrilla上月刚加入Old Mutual Global Investors,此前他曾供职于高盛和美银美林,有近20年贵金属市场从业经验。Parrilla认为,当前全球货币政策“不受限制”,央行大放水,低利率甚至负利率盛行,黄金已处在牛市初期,此轮周期将持续数年,“黄金或能上涨数千美元”。
Parrilla称,随着其他一些资产泡沫膨胀,黄金将会表现的十分强劲。

(白:彭博巴克莱全球综合收益率 蓝:现货黄金价格)
去年底黄金一度跌破1050美元/盎司,较2011年的记录高位暴跌逾40%,Parrilla称该水平黄金严重超卖,令人十分无奈。在低利率及负利率环境下,黄金年内已上涨24%。在9月14日的一次采访中,Parrilla表示,黄金风险回报比极度不对称,再跌也就跌个几百美元,但涨可以涨很多。
大佬发声
此前已有多名金融大鳄表示因利率过低,央行资产负债表仍在扩张,黄金上涨潜力巨大。“债王”格罗斯(Bill Gross)称,在当前债券收益率水平上,值得投资的也就只有黄金和房地产了。对冲基金大佬Paul Singer,David Einhorn,Stan Druckenmiller均看涨黄金。
但是也有部分分析师对此持保留观点。Pictet Wealth Management外汇策略师Luc Luyet称,2017年底前,美联储可能加息三次,这意味着黄金继续上涨空间有限,据汇金网此前报道,Cohen & Steers在美联储9月会议前削减黄金投资,罗杰斯(Jim Rogers)表示,英国脱欧公投之后,他更倾向于选择美元作为避险资产,而不是黄金。
尽管全球债券收益率依然处于低位,但近期已开始上涨。彭博巴克莱全球综合指数(loomberg Barclays Global Aggregate Index)已自7月1.07%的记录低位攀升至1.22%。联邦基金利率期货显示,目前市场预期美联储12月加息的可能性为58%。
典型泡沫
Parrilla指出,部分国家(央行)债券购买和负利率扭曲公债估值,迫使投资者转向信用市场,并将钱借给信用越来越低的借款人,且借款时间还越来越长,导致“典型泡沫”产生。Parrilla认为这将成为“历史上最长泡沫周期”。此外,这也导致了股票估值过高。
Parrilla坦言,如果利率能够回归常态化并不引起已出现的泡沫破裂,那么黄金作为避险港的吸引力或将消失,但宽松货币政策已持续多年,货币政策常态化进程不可能一帆风顺。
截至周三(9月21日)14:09,现货黄金报1316.03美元/盎司。
